投机动机

    “我们可以认为，市场永远包含着三种可以同时存在的运动。投机动机,首先是日复一日的范围狭窄的日间波动:其次是次级运动.投机风险,期间从两周到一个月或更长时间:最后是主要运动，它的周期至少是四年。”就像前面所说的，第三种主要运动所需的时间可以远远少于查尔斯·道所提出的四年，而且试图根据十年的恐慌周期理论把牛市和熊市大体上平均分为各占五年的做法也是一种不自觉的夸张。然而这些并不重要。查尔斯·道成功地归纳出最有价值的股市运动理论并且指出这些运动是同时发生的，从而为后来者建立商业晴雨表打下了基础。