非系统风险是指

    非系统风险。非系统风险包括企业风险和财务风险。    1.企业风险    这是指证券发行企业获利能力的变动，使证券投资者的收益受到损失。例如，某公司无力维持其盈利不断增长或稳定购买该公司的证券风险自然要大些。企业风险是随着企业经营状况的变化而变化的，缺乏稳定的经营状况，竞争能力不强，自然减少盈利进而影响股利.这种关系恰似数学中的函数关系.因此，有人称企业风险是企业经营状况的函数。企业风险可细分为外部和内部两种。非系统风险

    外部企业风险是指由企业经营的经济环境和条件的变化所引起的风险。每一企业都存在着一系列的外部风险。比如，同行业企业之间相互竞争的影响，企业在竞争中所处的地位都在相当程度上决定着企业风险的大小。再如政府、社会倾向、技术发展的影响。政府的影响作用相当广泛，这一点在我国尤为突出，它可以影响企业的经营范围、增长速度、价格政策以及利润率等;社会倾向对企业也有一定的影响，例如，近年来人类日益珍惜生存环城，防止环境污染、保持生态平衡的呼声，对企业的经营活动、生产成本和利润都会产生一定的影响;技术发展对企业的影响更大，当代科:户技术飞速发展，新产品替代旧产品速度大大加快，新兴企业严重威协原有企业的生存。

 

    内部企业风险主要取决于企业经营效率的高底，而经营效率又取决于管理能力和技术力量的强弱。强有力的管理可以出高效率，雄厚的技术力量可以不断开发出新产品。一个生命力强的企业，当老产品还处在成长期时，新产品的研制就已成功;老产品进入成熟期，新产品即开始试生产;待老产品进入衰退期，新产品已进入成长期.这样不断以新产品替代老产品，企业的竞争能力就强，风险自然就小些。如果不是这样，则内部企业风险就大.非系统风险

    2.财务风险

    这是指与公司进行融资所采取的方法相联系的风险。某企业的财务风险可以通过对该企业的资本结构进行分析而确定.比如，企业的固定费用(支付利息、本金或租金)对普通股东的收益影响很大。减少固定费用亦即减少财务风险。如果管理者决定不举俊，则可以完全避免财务风险。当然，完全不举债的企业是不存在的，只要举债融资就必然伴随一定的财务风险。企业的负债比率较低、获利能力强，其偿债能力越强.风险越少。另外还应注意，不同的证券所带来的财务风险程度不同。例如，优先股和普通股财务风险对它们的影响就不同.当公司无力清偿侦务而破产时，持有优先股的仗东有剩余财产分配的优先权，他们可收回优先股面值的全部或部分，而持有普通股的股东可能只收回部分或一文不名.这说明优先股股东比普通股股东所承担的财务风险小。非系统风险