俄乌冲突持续发酵，关税战虽从4月的高潮有所缓和

　周三亚洲交易时段，黄金重新获得上行动能，维持在3340美元附近，但较前一日高位略有回落。在重要的美国通胀数据公布前，市场情绪趋于谨慎，交易员暂缓大规模建仓，等待更多指引。美国即将公布的消费者指数（CPI）与生产者指数（PPI）将直接影响美联储未来的政策路径，进而决定美元与黄金的下一步走势。黄金作为非孳息资产，其表现高度依赖于利率预期与美元波动。

 

　　

 

　　基本面和消息解读

 

　　

 

　　当前，俄乌冲突持续发酵，关税战虽从4月的高潮有所缓和，但不确定性仍存，这为黄金调整创造了条件。与此同时，美联储多次明确表态不急于降息，多项经济数据也显示尚未达到降息门槛。尽管特朗普频频施压要求降息，但美联储政策始终基于经济数据，而非政治压力。6月利率大概率按兵不动，这为黄金调整提供了时间窗口。

 

　　

 

　　从中期来看，黄金牛市趋势并未终结。今年国际金价预计将呈现高位大区间震荡上行的走势，告别此前单边上涨的行情模式。即使本轮金价回调至3120美元，后续反弹空间也将相对有限。随着牛市进入中后期阶段，金价将更多表现出冲高回落特征，虽可能再创新高，但难以重现单边上涨的行情。