如何完善多层次资本市场

  如何完善多层次资本市场?多层次资本市场体系构建多层次资本市场体系是促进包括创业资本在内的资本流动的重要保证。资本市场所谓多层次资本市场是指与创业投资不同阶段要求相适应的以股票为主要对象的证券发行市场和交易市场。资本市场一般由第一板(主板)市场、二板市场以及场外交易市场构成。这三级市场分别而对质址、规模、风险度等不同的高科技企业，满足高科技开发和产业化不同阶段的需求。资本市场多层次的资本市场体系是保证创业资本以初始公开招股或者是以出售的方式退出投资的基础。

  在美国，没有纽约证券交易所、纳斯达克(NASDAQ)全国市场及小型市场、各类场外交易市场等多层次资本市场的发展，资本市场就很难形成公开招股的阶梯式上升局面。资本市场没有多层次资本市场的发展以及在此基础上发展起来的垃圾债券市场的活跃，出售方式所必须借重的企业收购活动也不可能非常活跃。在整个资木市场体系中，二板(创业板)市场兼具为创业资本退出和高科技企业融资服务的双重功能，资本市场如纳斯达克(NASDAQ).美国资本市场体系在创业投资发展中的积极作用，对其他国家产生了重要影响。