宏观经济数据解读

    宏观经济数据解读,宏观经济理论与政策现代宏观经济理论接受了关于自然失业率的假设，认为实现货币一体化不会给成员国带来失业增加的成本。同时，现代宏观经济理论还认为，宏观经济由于货币联盟的中央银行体系独立于各成员国政府，并且以稳定物价作为它的基本宗旨和首要任务，这对于那些原本不具备有效控制通货膨胀能力的成员国来说本身就是很大的收益。不过，在向货币一体化过渡的时期，如果成员国之间的原有通货膨胀率存在明显差异，宏观经济为消除此种差异，实现各成员国通货膨胀率趋同的目标，势必给有关成员国带来相当可观的回调IM成本”(Readjustment Costs).

    况且，各成员国的通货膨胀率趋同，并不意味着各成员国也有相互一致的实际工资增长率。因为通货膨胀率影响的只是名义工资的增长率，而实际工资的增长率则要取决于劳动生产率的增长率。因此，各成员国之间在实际工资增长率方面的差异，将在货币联盟内部引发劳动力的大规模流动。劳动力将从劳动生产率增长较慢，因而实际工资率较低的成员国向劳动生产率增长较快、实际工资率较高的成员国流动。而大规模的劳动力流动可能将会给货币联盟的有关成员国带来相当高的政治、经济代价。

    此外.实现货币一体化，建成货币联盟以后，各成员国面对的需求和供给方面的冲击也不一定对称，宏观经济而货币联盟只是针对整个联盟的总体情况，宏观经济在联盟层面上制定和推行统一的货币政策和汇率政策，这也可能给那些经济状况同联盟的一般情况相距较远的成员国带来现实的成本。