证券信用交易制度

    证券信用交易制度,证券信用交易主要形式信用提升即资信强化。为了保证投资者能收到其应得款项的全额支付，证券信用交易几乎每一项结构融资都需要采取资信强化措施。资信的支持可由发行者提供，证券信用交易其方式可有超值抵押、担保或直接赔偿损失、证券信用交易设立储备金或差额账户、设立次级证券，该证券在享受分配方面将从属于一类或多类优先证券;或由第三方提供，其方式有信用证、保证契约、保险单或现金抵押账户。在许多情况下，信用提升往往结合两种或更多的方式来取得。证券化中信用提升的需要量通常取决于:(1)应收款历来的拖欠与亏损情况.以及考虑到抵押贷款的任何大最的地理集中性。(2)该融资交易的法律和付款结构。假设拖欠与倒账的情形在程度和频率上都不十分严重，那么信用提升的需要量则可随着资产的摊销而减少。证券信用交易当证券的利率或计价货币不同于其内含应收款的利率和计价货币时，也可使用资信的强化来降低投资者所承受的风险。

    虽然第三方担保能使抵押贷款证券的信用得以强化，证券信用交易但外部担保包含了较高的交易成本，加上由于我国目前尚不存在专门的政府性机构对抵押贷款提供外部信用强化，因此，证券信用交易在证券发行过程中，内部信用强化显得尤为重要。

    (1)担保。信用提升的一种普遍方式是担保，证券信用交易即发行人或有关第三方为相关证券提供的付款担保。这样，如果发生支付短缺，担保方就会被要求支付所短缺的金额。证券信用交易担保的内部实现通常表现为过度担保的形式。过度担保指根据发行抵押贷款证券的抵押贷款集合的总额超过证券的面值，证券信用交易超出部分所产生的现金流对抵押贷款的支付构成了一种有效的担保。证券信用交易过度担保的具体比例可以视抵押贷款逾期率、违约率的历史数据而定。