高位“炒金”风险几何？
在欧债、美债危机“你方唱罢我登场”的连续作用下，被称为危机中的天然“避风港”的黄金，再次光芒四射。不到一个月的时间，国际金价连续突破新高，不但顶穿了每盎司1600美元的“天花板”，更是一路势如破竹，直奔“千七”大关。
最新消息传来，美国主权信用评级遭历史性调低，这无疑意味着对于美元指数又将形成新的冲击，也给黄金再次突破打开了新的上升通道。
那么，对于关注黄金的投资者，在历史性的高位将如何选择？投资黄金，究竟是“买资产”还是“买风险”？
金价连破新高
短短不到一个月的时间里，国际金价在欧洲、美国主权债务危机的“警报”不断被拉响的影响下，连续冲破新高，不仅在七月中就一举突破了原先每盎司1575美元的历史记录，而且很快又顶破了1600美元“天花板”，几乎马不停蹄继续上攻，最高已经突破了每盎司1675美元，不仅比维持数月的上一轮黄金历史记录整整高出100美元，而且离“千七”大关几乎一步之遥。
大陆期货分析师施梁认为，美国主权债务危机的蔓延，将提高第三轮量化宽松政策推出的可能性，而“印钞”效应对黄金的推动作用非常直接，不管是目前的金融动荡，还是可以预见的通胀压力，都是金价再次走高的推手。
值得注意的是，本轮黄金走高，并未像以往一样带动其他贵金属整体走高，如目前国内黄金、铂金的交易所价格每克仅差20多元，堪称历史罕见，几乎可能出现倒挂。而一度暴涨的白银，在本轮金价爆发中也反应迟缓，尚未突破每公斤8500元。“可见黄金目前的金融属性越来越突出，其他金属基本反映出商品属性，目前金价走高动力也来自世界金融体系的动荡。”北京黄金经济发展研究中心专家委员会秘书长刘山恩说。
三大动力支撑金
经历了十年大牛市的黄金，在进入2011年以来，堪称一波三折，在下挫震荡与创新高的交错中蹒跚走来，一路上“拐点”将至的论调不绝于耳。本轮金价突然拔地而起，是否意味着黄金依然潜力巨大，新高之后还有新高？
记者采访了最新取得上海黄金交易所会员资格的大华银行，据该机构分析，三大推手有望继续推动金价突破。
首先，欧、美债务危机此起彼伏。欧洲和美国债务危机的相继爆发成为近期推动黄金价格走强的最主要因素。因希腊而起的欧洲债务危机不仅未能在短时间之内得到有效的解决，反而引起了市场对于葡萄牙、爱尔兰、西班牙、意大利甚至法国债务违约的担忧。
与此同时，欧盟的老对手美国在债务问题上却成为欧盟的难兄难弟。尽管美国国会在8月初达成协议，允许提高举债上限，标准普尔调降美国主权债信评级，大量资金将寻求避险资产，黄金无疑是首选。
其次，抗通胀防风险需求增强。尽管此前市场预期截至今年6月底结束的美联储第二轮量化宽松政策到期后，黄金的价格可能因为市场资金的相对紧缺而承受压力。但由于美联储仍然将在较长期内维持接近于零的利率水平，这直接导致资金面的持续宽松。
黄金作为抵抗通货膨胀和规避经济风险的主要选择，可以预见将受到多数市场资金的追捧。从今年6月开始，全球的黄金ETF持仓量呈现上升态势，成为一种信号。
第三，技术上支持黄金长期继续走强。从短期的角度来看，国际金价可能维持在1600美元至1680美元的区间内震荡，但预计在7月底8月初的成交密集区1600美元附近将成为短期较强的支撑区域。
从中长期的角度来看，只要美联储仍然维持低利率水平不变，黄金的基本面将依然良好，黄金可能站上新的交易区间，突破只是时间问题。
业内专家刘山恩也指出，实际上国际金价今年以来持续着震荡走高的趋势，原先是“退一进二”，但在美债危机的刺激下，金价加速上扬，“现在的黄金市场的意义从某种角度来说就是解决货币风险问题，但美元严重超发问题难解，黄金走高就有依托。”
炒金：买风险还是买资产？
在上海一家金融机构工作的龚小姐，首次进行黄金投资还是在2008年的春节，用年终奖金购买了实物金条，当时每克零售价仅200元左右，这笔投资现在已经获利70%以上。此后龚小姐也参与一些账户型的黄金投资，她说，“虽然我有一定的金融知识，控制风险也不错，但就是觉得来来回回交易，总是踩不准节奏，收益低于预期，现在到了历史新高，反而不敢操作。”
专家指出，普通投资者进行黄金投资，一要把握大势，二要选对方法。所谓把握大势，就是根据世界经济的基本面来判断黄金中长期走势，因为目前黄金已成为世界经济的“晴雨表”，也成了美元走势的参照物，所以“炒金”绝不能“就黄金看黄金”，必须综合判断经济形势。所谓选对方法，其实是明确黄金投资目的，如果为了套利，可以选择高风险的具有杠杆和双向交易功能的投资品种，理论上只要金价波动就可以赚钱；而如果为了避险，就应该以实物为主。
刘山恩指出，黄金虽然处于历史高位，但投资者既不要冒进，也不必恐惧。“关键是想好，自己投资黄金是为了买实际资产，还是买风险，根据不同目标进行投资，才能实现黄金投资价值，但往往有些投资者目前与方法不匹配，造成投资失误，普通投资者其实通过"炒金"套利很难，投资实物黄金才是真正的资产配置。”
但一直以来，实物金条投资相比其他“炒金”渠道，存在门槛较高、成本较高的问题。目前国内实物投资金条一般都存在几元到几十元不等的升水，即基础金价加上一部分加工费和利润，导致投资成本升高。本月起，中国黄金已经开始在上海试水一种“零价加”实物金条的新型投资品种，将把国内实物黄金投资的门槛进一步拉低。