企业为什么要通过并购扩大生产规模

   企业并购作为一种特殊的企业行为，是企业的一种重大的经营活动，只要能增加并购方股东权益，并购方企业才会有动力从事并购活动，而目标企业的股东只要能得到满意的支付才会接受并购，双方股东的利益来源在于并购后企业权益价值要比并购前两家单独存在时的权益价值之和更高，即1+1>2的效果。高出的部分成为并购增值，并购增值是并购双方实施并购的物质基础。

 

   企业为什么要通过并购扩大生产规模?为什么有些交易活动通过并购进行内部化?

 

   为什么管理水平高的企业总愿意并购经营不善处于困境中的企业?企业并购增值来源何处呢?归纳起来主要有三种理论。

 

   企业规模经济理论实际上是微观经济学中的厂商理论，经过一百多年的发展，就其理论体系来说已相当的完善。其主要从技术和投入产出的角度来研究企业，把企业看成一个黑箱，不考虑企业的组织结构。假设企业只生产一种产品，企业投入产出可由生产函数表示，即企业投入x，.. xn等n种生产要素，产出水平为Q，n种生产要素市场价格为wI。... wn,因而投人要素总成本为2w.x，生产函数为Q=f (x，.. xn)。于是，在一定的产 出水平下，使生产成本最小化:

 

   对不同水平Q的求解，将得到一条总生产成本曲线C (Q),其平均生产成本曲线为C (Q) /Q, 边际生产成本曲线为

C' (Q),如果投入要素xy，.，xn 都是可变动的，则图1-1所示的生产成本曲线为长期生产成本曲线(Long- Run Cost Line)。长期生产成本曲线是假设投入要素的价格、质量固定不变，采用的技术水平及工艺水平不变情况下建立起来的，现重点分析长期平均生产成本曲线(Long- Run Average Cost Line,以LAC表示)的特性。