利率上限期权价格

    利率上限期权价格,利率上限期权计算利率上限期权规定了利率的最高上限.使合约持有人盆免利率t升的风险，它与一份值务证券的看跌期权是一致的。利率卜限期权规定利率的下限.使合约待有人进免利率下肤的风险.它与一份储务证券的扮涨期权是一致的。利率上限期权和下限期权的组合构成利率双限期权，使合约持有人遭免利率突破一定范围的风险，它相当于在钩买利率上限期权的同时卖出利率下限期权。

    利率上限期权本质上是现金流量管理工其。主要被浮动利率的债务骨理人使用。通过买人利率上限期权.砍务骨理人实际上将其俊务组合的浮动利率风险锁定在上限期权执行价格的水平上。利率上升.上限期权就提供了保障;利率下降.上限期权又不妨碍砍务管理人获利。利今上限期权被用来防止利率上升.而利率下限期权则用来防止利率下跌。对于投资与利率产品的臂理人来说.利率下限期权可提供收益保阵。如果利率下降，通过买进利率下限期权，管理人就可以得到利奉下跌的好处。大多数情况下.利率下限期权艘用来甘用利率下润时基布的头寸。

    利率上限期权价格在金触市场上.银行通常作为期权的卖方出现.它向客户提供各种类型的期权。现代各种对风险估价的技术和数学方法.使人们能对各种期权得出合乎科学的定价公式成定价摸型，因此，银行能够对所提供的各种期权进行合理的报价。表5-a给出了不同期限的互换利率、零息债券利书、远期利率以及易变性的致据.银行就可以计算出一组在不同协定利率条件下有代表性的上限期权和下限期权的价格。农3-5列出了这些上限和下限价格的计算结果。这里的计算都是以6个月期的LIBOR为基础算出的，期限分别为2到7年。