实际利率理论

    实际利率理论,利息风险结构两国利率差异作用不仅是远期外汇汇率的重要影响因素，而且更重要的是它常叮用公式定量的表示并可进行计算。金融界人士大多认为国内外短期利率的差额是与远期汇率升水或贴水直接相关的可计算因子。即，两国利率差异决定远期汇率与即期汇率的差异，实际利率理论并且这两种差异一般应保持平衡，如果没有其他特殊因紊干扰的话。一种货币对另一种货币是开水、贴水还是平价.常取决于这两种货币的利率水平是低、是高还是相等。而为了平衡市场，政府在提高外汇利率时，应当降低该外汇的汇率(在直接标价汇串时).即让它远期汇率贴水。

    例如，假设9月伦敦即期汇率￡1 = USS1.5200,3个月英镑年利率为12%.纽约美元年利率为9%.伦敦某人为了支付3个月后一笔美元货款，实际利率理论购买3个月远期奖元.付10万英铸，银行接受买卖后，为了保证3个月后支付客户所需的美元，即在市场上以1:1.52汇价卖出10万英镑.换回15.2万美元.存入纽约银行.