汇率四大理论

    汇率四大理论,外汇理论该理沦主要代表有弗兰克尔(J. A. Frenkel) ,罗德里格斯（C.A. Rodriguez)，多恩布什(R. Dornbush)等美国经济学家。其特点是强调货币市场在汇率决定中的作用。汇率是两国货币的相对价格，而不是两国产品的相对价格。汇率是由货币市场的货币存徽决定的。当人们愿意持现有的两国货币存世时，汇率就达到均衡。

    汇率四大理论所以又可称为“货币存量论”(The Money Stock Approach to theExchange Rat的。该理论建立在购买力平价的纂础上，并且还假设本国资本与外国资本可完全替代.市场参与者抱有关于外汇的合理预期。在这些假设基础上，它认为汇率的变动取决于本国与外国货币存址的变动、本国与外国国民收入的变动及本国与外国预期通货膨胀率的变动。如果一国货币供给量增长过快.价格水平就趋于上升.由于购买力平价关系，汇率必然下跌。如果一国实际国民收人上升，就会出现超额货币需求。若名义货币供给场不变，则价格相对下降，通过购买力平价，使汇率上升。如果一国名义利率上升，则意味着预期通货膨胀率上升.从而物价上涨，通过购买力平价汇率下跌。该理沦认为，短期内影晌汇率的量因欢是预期通货膨胀率.因为预期因素比货币供给鱿和收人更其有易变性。