政府债券发行过程

    政府债券发行过程,政府债券发行政府与企业都是这个市场的借贷者，政府俊券的利率低.而公司债券的利率高，它们之间的利率差倾是怎样产生的呢?公司证券与政府债券比较.缺点在于流动性差、交易的范围小、具有较大的违约风险，这就导致投资人喜欢持有政府债券。于是.政府债券的需求增加、价格上升、收益率下降。相反，公司债券需求减少、价格下降、收益率上升.从而出现了较大的利率额。

    值券市场也受到经济周期循环的影响，反映着供求关系的变动。一般来说，在经济处于繁荣的阶段，企业利润增长成为发行更多的债券来扩充资本的动力.新投资的迫加，增加了债券的供给。政府债券发行个人收人的增长，对经济的美好愉憬，也使投资人对位券市场抱乐观的态度.于是对债券的需求增加，债券的供求会处于均衡的状态。在经济的策荣期，相伴借贷资金供求平衡的是市场利率的均衡，但是均衡总是相对的.当繁荣的经济并不能使收人进一步增加，却使企业融资增加时，就出现了债券的供给大于需求的局面.于是侦券的价格就要下跌，以此来向下寻找均衡点。

    在经济衰退期。企业投资商品市场的实物资产需求减少，面对较低的俊券价格.收益率显然高于投资商品市场.于是它们将资金投向风险小的中长期国债，这是最为安全与收益稳定的投资品种，政府债券发行从而使国债的需求增加，导致价格上升.收益率下降。而垃圾债券不受欢迎，遭冷遇价格下跌。扩大了不同品质债券之扫」的利率差。

    当债券投资成为市场普谊需求的热点时，位券市场的信用级别较差的垃圾债券也会成为投资或投机的需求品种，政府债券发行通过它的价格下跌使收益率上升，来实现对垃圾债券风险进行补偿.同样通过风险与收益的比较.又吸引投资或投机人晌买这类债券。