债券功能性质偿还方式

    债券功能性质偿还方式,我国国债偿还形式国债到期之后.就要依据发行时的规定.按期如数还本。国债偿还中的一个重要任务就是镇重地选择偿还方式。国俊本金的偿还数额虽然是固定的，但政府在偿还方式上却有很大的选择余地。可选择的比较简单的国债偿还方式有分期逐步偿还法、抽签轮次偿还法、到期一次偿还法以及市场晌销偿还法和以新替旧法。市场的钥偿还法即在债券期限内通过定期或不定期地从证券市场上赎[9l(或称买回)一定比例债券，赎回后不再卖出.使这种侦券期满时己全部或绝大部分被政府所持有。这种方式的优点是给投资者提供了中途兑现的可能性.并会对政府债券的价格起支持作用。其缺点是政府需为r卜场购销进行大从繁杂的下作.对从事此项业务的下作人员也有较高的众质要求，因而不宜全面推行。以新替旧偿还法即通过发行新债券来兑换到期的旧债券.以达到偿还国债之的。

    不论采取什么偿还方式.国债的还本总是财政的一种负担。同时，还本是否能如约进行.既影响到期国库券的行市.也影晌其他一切债券的行市.对债券持有者和政府都是利害饮关的.这就要求国债的偿还必须有较为稳定且充足的资金来源。还本资金来源可以采取如下几种方式:一是设立偿债苹金.即通过预算设爱“偿债革金”。二是通过预算列支.就是将每年的网债偿还数额作为财政支出的一个项目(如“债务还本”)列人当年支出顶算。三是举借新硫.就是政府通过发行新俊券.为到期债务筹措偿还资金.这种偿还方式可以使闰债长时间地延续去。正因为如此.通过发新演还旧谈便成为各国政府偿还国债的革本手段。