简述利率平价说

    简述利率平价说,利率平价说意义利率平价说由英国经济学家凯思斯于1923年首先提出，解释了利率水平的差异直接形响短期资本在国际间的流动，从而引起汇率的变化。利率平价投资者为获得较高的收益，会把资金从利率较低的国家转向利率较高的国家，资金的流人将使利率较高国家的货币汇率上升.凯恩斯的学说解释了货币市场上的利率差异同即期汇率、远期汇率之间的关系。实际上，远期汇率的推导过程就是应用了利率平价的理论。利率平价虽然该理论的前提假设上存在一定的块陷。但是，利率平价说突破了传统的国际收支、物价水平的范畴，从资本流动的角度研究汇率的变化，莫定了现代汇率理论的基础。

    利率平价本国货币贬值后.最初发生的情况往往正好相反.经常项月收支状况反而会比原先恶化，进口增加而出口减少。这一变化被称为勺曲线效应”。其原因在于最初的一段时期内由于消费和生产行为的“粘性作用”，进口和出口的贸易t并不会发生明显的变化.但由于汇率的改变，利率平价以外国货币计价的出口收人相对减少，以本国货币计价的进口支出相对增加，从而造成经常项目收支逆差增加或是顺差减少。经过一段时间后，这一状况开始发生改变，进口商品逐渐减少，出口商品逐渐增加，利率平价使经常项目收支向有利的方向发展.先是抵消原先的不利影响，然后使经常项目收支状况得到很本性的改善。这一变化过程可能会维持数月甚至一两年，很据各国不同倩况而定。因此，汇率变化对贸易状况的影响是具有“时滞”效应的。