什么是投资组合

    什么是投资组合?投资组合案例分散投资不仅仅可以用投资组合中的头寸数最或行业数员来衡量。分散投资的任务是找出那些收益之间相关性较弱的资产，甚至具有收益负相关关系的资产。投资组合阳伞制造商与防晒霜制造商之间的投资组合就是一个很好的例子。投资组合无论历史数据看上去多么可信，预测各种资产之间的相关性仍然是很困难的。许多著名的投资者因为用自己的家当来赌他们对相关性预测的能力而变得声名狼藉。用几百万的借款来支持模型的预测是没有意义的，如果预测出现了短暂的偏差，结果就是致命的。

    一些价值投资者利用整体股票市场与我们所说的事件导向型投资组合之间的弱相关关系来进行分散投资。投资组合分别投资于被接管的公司或刚分拆的公司、第11章所列举的公司以及进入清算程序的公司就能够产生套利机会—这些投资可以提供与市场走向不相关的高收益。投资于不动产或其他硬资产也会产生相同的效果。投资组合买入整个公司是减少回报率与市场收益相关性的有效方法。投资组合现在投资者是公司的主人，他的收益取决于公司经营的好坏，而不在于其他人愿意为公司的求偿权支付多少钱。沃伦·巴菲特旗下的伯克夏哈瑟维公司就是一个直接由知名价值投资者掌握所有权的最著名的例子。