现金流折现公式

    现金流折现公式,现金流折现模型只有在企业的投资能取得更多的回报时，换句话说，现金流折现只有当投资于成长性的一美元能够创造出高于一美元的长期市场价值时，企业的成长性对投资者才是有利的。在资金需求不断增加的低收益的企业里，现金流折现它的成长性对投资者会产生损害。

    在50年前写的《投资价值理论》一书中，约翰·布尔·威廉姆提出了价值计算公式。我们在此将它总结如下:任何股票、债券或企业的当前价值是由在企业的存续期内所期望发生的现金的流出和流入决定的。这些现金流要用适当利率进行折现。值得注意的是，现金流折现计算股票价值和计算债券价值的公式是一样的。但是，它们两者有一个非常重要的而且非常难处理的区别:可由息票率和到期日来确定债券未来的现金流:然而，对于普通股，投资者必须自己估计未来的现金流。另外，现金流折现管理质量的好坏，对债券的影响非常小，主要是当管理不利或不诚实时，现金流折现债券利息才有可能收不回，相反，管理的好坏对普通股股息的影响非常巨大。