日本泡沫危机特点

    日本泡沫危机特点,日本经济泡沫20世纪80年代初，日本推行金融自由化的改革，低利率化政策实施、“广场协议”日元升值和对外国金融机构放开，日本股市泡沫开始启动，日本泡沫危机从1986年开始，股价的持续上升使可转换债券、附认股权证公司债券等权益融资成为可能，大且资本量新投人到以获得资本收益的股票市场，日本泡沫危机对资产泡沫膨胀起到助推作用，因此以权益融资为主的直接融资与泡沫经济膨胀重处在一起，成为经济泡沫膨胀的“白动装置伙宫崎义。

    从80年代中期开始，资产价格出现迅速攀升，日本泡沫危机股票价格翻了3倍，地产价格翻了2倍。在资产价格膨胀期间.日经225指数从1985年年底的13 000点，到1989年底达到39 000点.日本泡沫危机股票指数增长T 300%，平均年增长31%(见图4一5,图4一6)。日本泡沫危机而同期实体经济增长则明显偏低，GDP增长25%.公司盈利增长69%.这表明公司股价与基础价值已经出现严重偏离。