情景分析法的步骤

  情景分析法的步骤，情景分析法的应用。情录分析法的镇一步是.立经济所处于的每一种状况.例如.我们可以依据历史致据将未来的径济情形划分为:通货产，紧缩的时期、通货公绷的复苏期、住定派荣期.通货膨胀期和海胀的时期等。

  找们润性了对1929-1993年这段时问的故据.因为找们认为严格的政府管侧时期可能不再会出现了.这样.找们还有5个时期。第二步是确定御种悄录下各种资产的平均回报率。找们可以参考每个时期股飘、砍弃和短期国库弃的历史平均报卒.当然分析师们也不会相信历史会简单地重复.也许他们会报狱自己的州断对欲错做一鸽润彼.从而得到各个情境下的资产的顶期回报率。第三步是确定未来务种情录出现的概书。这是.需要结合宏观经济指怀进行判断的地方。历史上各种愉形出现的翎率也是一个益要的今考.不过.分析娜们更注，当前的经济指标。例如.从历史数据粉经济处于往定增长的公荣期的孩率为31%.如果一个分析师想预侧1994 -1998年间的经济情景.而各项经济指标都是示经济处于离速场长的时期.那么这个分析师可能会把未束经济处于饭荣的妞率提高到50%.平均回报卒也可以.考径较橄据，极设分析师最后得到以下的估计情.橄率和娜·种情最下资产的拍期回报率.那么.他怎么阅盛资产组合呢?

  依据这个分析师对未来宏砚经济情最的顶侧以及对各种摘录下不同资产的预期Q报率的预侧，可以得到股系的预期回报举为13.83%.风险为7.49%‘债弃的顶期回报率为4.36%，风险为3.34%;而短期网库弃的11期0报举为3.45%.风段为2，”肠.这样找们就可以依据分析马科维a的最优资产组合理论构建资产组合了。例如.如果投资者希里得到不低J= a%的位期网报串.那么风险且小的投资组合是将40%的资金投资在股暇to场上.47%的资金投资在债弃ill场L.”%的资金投资在翅期国库券上。在所有不低于9%的回报卒的资产组合中.这种资产配皿佬够实理班小的城阶。阵实我们也可以求任班顶明回报率下投资者的胜优资产姐合.这就构成了资产配且的有效边界。当然.这一切都是瑰立在分析师对未来经济可能出现的悄暇的顶洲革础之上的，所以.分析师的一个，贾的任务鱿是顶侧分析未来的经济农现。