磐石理论的简介

磐石理论的逻辑颇好的，而且以普通股来说明最恰当。它强调股票的价值应该基于公司以股利形式所分配的未来盈余：目前的股利愈高、成长率愈大，股票就愈有价值。因此，成长率的差异是衡量股价的一项主要因素，但是这其中包含了一个靠不住的变量对未来的预测。证券分析师不仅要预测长期成长率，还要预测成长可以持续多久。当市场上对于未来荣景的持续过度乐观时，华尔街上开始流传：「股票不仅该折现未来，可能连来世都折现了。」重点是，盘石理论必须倚赖未来成长幅度和期间的巧妙预测，所以它的基础不如所宣称的可信。