心理分析流派

    心理分析流派,心理分析法心理分析流派是基于市场心理分析股价，心理分析流派强调市场心理是影响股价的最主要因素。而在其他投资分析流派看来，市场心理并非是影响股票市场的主要因素。在技术分析流派中，由于他们认为一切影响因素都已包含在价格中，因此不把市场心理作为独立的分析对象。在基本分析流派及学术分析流派的理论研究中，也没有考虑市场心理因素。

    心理分析流派认为，促成股价变动的因素.主要是市场对于未来股票市场信心的强弱。若投资者对未来股市乐观.就必然会买人股票来表现其心理，心理分析流派股价因而上升;若过度乐观.则股价可能超越合理水平.上涨至不合情理的价位。相反，若投资者对股市悲观，信心转弱，将卖出手中股票，股价因此而下跌;倘若投资者心理过度悲观，会不计成本大量抛售，则可导致股票价格跌至不合理的低价。股价狂升暴跌原因就在这里，因此成功投资的策略就是研究市场心理是悲观还是乐观.然后顺势而为。

    历史上著名的股票投资家，心理分析流派如凯恩斯、巴释赫、索罗斯都是市场心理分析大师。“空中楼阁理论’是心理分析流派中最重要的理论，1936年由凯恩斯提出。该理论完全抛开股票的内在价值，强调心理构造出来的“空中楼阁”。投资者之所以以一定的价格购买某种股票.是因为他相信股价将上升，会有其他投资者以更高的价格向他购买这种股票。投资者无须计算股票的内在价值，他所需要做的.就是在股价到最高点之前买进股票，然后以高于成本的价格将其卖出。成功的投资者要能判断何种情形下适宜建筑“空中楼阁”，何种股票适宜建筑“空中楼阁”，并抢先买进。

    心理分析流派在判断市场趋势是否发生重大转折时，有其独到之处。当市场表现出越来越强烈的投机狂热的心理特征时，牛市常常已进人尾声。心理分析流派当市场一片低迷，恐惧心理越来越强烈时.熊市可能正悄然离去。这是心理学的逆向思维理论在股票投资中的应用。

    但心理分析流派亦有其缺点。如何衡最股票市场的心理，这常使分析股市行情的人士感到困惑。在美国，已建立了侧量市场心理的一些指标体系，心理分析流派如共同基金的现金/资产比例、投资顾问公司的看法、二次发行的数量，等等。由于不同的国家有不同的市场监管体系、不同的市场发育程度、不同的市场信息结构，因此，按美国市场条件建立的市场心理测量体系.无法直接应用于其他国家。

 

 

---转自左松林《股票炼金术：股票投资理论与实务》