期指延续跌势 保持轻仓防御

　　广晟期货丁裕国

　　周一期指延续了上周末的调整态势，全天以阴线报收。早上开盘指数高开高走，10点55分开始受空头力量进场打压影响，指数出现跳水，随后再也没能有效反弹。主力IF1109合约开盘价2810.8点，收盘价2786.2点，与上一交易日收盘价相比跌19.6点，成交20.4万手增加2.2万手，持仓30034手增加361手。近几个交易日随着期指的调整，量能有逐步放大的迹象，但总的来看放量并不算明显。

　　股指方面，早盘股指跳空高开，但逢高获利意愿明显，再加上权重股不给力，沪深300指数收盘2777.79点跌29.88点，成交额减少83.1亿。与期指相反，股指量能出现明显萎缩，这可能与股市缺乏卖空机制，投资者观望情绪较重有关。

　　从总持仓前20名期货公司来看，其中多头持仓增加291手至20615手，空头持仓减少82手至24080手，净空持仓3465手与前期水平相当，多空持仓变化不大，反映目前市场投资以中短线为主，投资者对于后市相对谨慎。

　　基本面上，尽管周末政府的紧缩政策选择按兵不动，但另一则消息却引起市场的担忧，上周五证监会发布关于“转融通”业务的征求意见稿，作为融资融券的重要组成部分，转融通制度的推出，意味着股指卖空机制的进一步完善，对市场心理形成利空。

　　技术上看，IF指数连续2个交易日跌破均线位，KD值拐头向下并出现死叉，MACD指标绿柱重新扩大，再加上量能逐步放大，意味着短期调整难言结束。

　　总的来看，尽管期指目前走势弱于预期，但是对于后市，投资者也不必过分悲观。从3年期央票重启，周末加息、调准等工具按兵不动可以看出，央行紧缩政策力度有延缓迹象；再加上部分食品已出现降价，受外围油价影响，国内成品油价也有望调降，通胀压力或迎来拐点；之前境外人民币QFII的推出也将给予市场资金面一定支撑。料后市指数继续大跌可能性不大，因此操作上建议日内短线为宜，空仓者可适量逢低多单介入，但要注意控制仓位。