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【投资技巧】“自上而下”选基金

    近期媒体曝出的某基金公司 “奢华报告门”事件,基民对此沸反盈天。实际上,在此之前,由于绝对亏损均在30%以上,基民对基金公司、销售渠道均产生很大的抵触心理,喊出了“爱护生命,远离基金”的口号,其实大可不必因噎废食。不可否认基金业确实存在不少不公平、不规范的现象,但作为基民只要做足了功课,选择到好公司的机会还是不少的。

  笔者认为,从个人资产配置以及未来市场行情判断等角度出发,2009年上半年基民适合囤积一点低风险产品,例如,债券基金等;由于市场各方对今年下半年普遍回暖,那么不妨根据市场情况配置些股票基金。

  在把握了大的投资方向之后,如何来挑选具体的基金产品呢?笔者认为,如果效仿股票投资中的“自上而下”的策略,基金挑选就变得更为有效,也多半不会挑走眼。

  自上而下选基金,首先,要找好基金的“出身”,也就是基金公司本身的情况。这如同挑选一个股票时往往要考虑到这个上市公司股东背景、股权稳定性、公司治理结构、高管资质等,有时甚至这家公司所处地方的风土人情、居民特点也十分重要,很多时候,这样的筛选确实避免了投资失误的发生。选择一个好基金,也要考察基金公司综合素质,例如,股东、股权变动、投资决策制度、企业文化、主动管理的基金规模、投资团队稳定性、旗下基金业绩“一枝独秀” 还是“遍地开花”、投资风格如何;一般而言,“将门无犬子”,品牌好、口碑好的基金公司产生劣质基金的概率较低。

  其次,在认同的基金公司旗下,根据基金公司公布的基金历次报告,考察基金收益水平、风险水平、风险调整收益水平。同时,关注基金公司三大业绩来源,即大类资产配置能力、行业配置能力与个股选择能力;过去的2008年,A股单边下跌,泥沙俱下,基金成败与否考验的是基金公司大类资产配置能力,交银施罗德、兴业等基金公司表现可圈可点。2009年则单纯考验的是基金公司投资的“技术活”,行业配置能力和个股选择能力。

  自上而下选择基金的最后一个步骤,就是根据自身风险收益特征,构建适合的产品组合。基民先要明确此次投资期限多久,3个月与3年的投资期限具有不同的最优投资方案,用3个月的资金去购买一个震荡市成立的新股票基金显然不明智。确定了投资期限,再把自身财务状况按照一定比例配置,多少比例投向固定收益类产品,多少比例投向稳健收益类基金。

  需要注意的是,尽管基金公司强调“过往业绩不代表未来”,但有心的基民往往可以从基金公司以往历史中很多细节预示未来。比如,基金公司是否始终将持有人利益放在第一位、公司过往历史上是否发生过损害投资人利益的事例、投资是否稳健、是否受过监管处罚等、基金经理变动是否频繁,等等。

  其实,挑选到一个好基金并不难,难的是持续做个有心人。诚然,基民买基金就图个省心,但必要时候也要做点功课,督察跟踪一下所投基金,往往取得事半功倍的效果。否则,贪图一时省事,挑错了基金,只能陷入“盲目购买———关注业绩———盲目赎回”的怪圈,费时费力,得不偿失。