指数基金知多少
随着市场的不断下挫，开放式基金面对着强大的赎回压力，其中是股票型和积极配置型基金尤为突出。但今年以来由于股票仓位偏高导致跌幅最惨烈的指数基金并没减低投资者的购买热情。数据显示，今年以来前三个季度均出现净申购，且有不断增加的趋势。其中原因可能是其一，投资者认为目前市场下跌空间有限，且没有其他更好的选择品种更能捕捉市场的反弹或者反转，采取逐步买入的策略；其二，进行定投的投资者不断增多，而指数基金是比较理想的投资标的。
无论投资者以什么原因购买指数基金，投资前有必要了解指数化基金的一些特征。
首先，投资者要认清指数基金的主要形式，虽然指数基金均有被动跟踪指数的相同特征，但也可分为增强型和非增强型两种。所谓的增强型是指除了将大部分资产按照跟踪指数权重配置之外，也会增持成份股以外的个股，或者参与一级市场新股申购。而非增强型主要是采用完全复制法，即组合完全持有指数成分股，这类基金以交易所买卖基金（ETF）为主。
其次，要注意基金跟踪的指数，了解基准指数的结构，即行业和个股的配置比例，以及成分股的风格。目前指数基金所跟踪的指数各有不同，而指数之间具备不同的风格会使跟踪的基金形成不一样的收益和风险特征。其一，成分股风格不同。其二，在行业和个股在指数中的比例各异。
另外，由于指数基金并没有受个股投资比例上限10％的制约，某些个股在部分指数中的比重过高，令其表现对指数的影响明显。
上述指数间结构差异是导致指数化基金在不同时期收益分化的原因。
如果投资者投资指数基金是看好中国股市长期表现，那么跟踪如沪深300、MSCI中国A股等指数的基金会更加合适。原因是这类指数涵盖了包括上海和深圳两地的股票，更好反映中国股市整体情况，且覆盖的行业相对比较分散，个股集中度也相对适中，受个别行业或个股影响相对较小。当然，如果投资者看好部分行业将来的表现，也不妨考虑在某些行业或个股集中度相对高的指数基金。另外，风格特别的指数基金也可以成为投资组合的补充。例如，投资者已持有的一定比例的大盘股票或者大盘股票型基金，希望补充在中小盘股票的投资，投资者也可以购买如中小企业板ETF、融通深证100和易方达深证100ETF等跟踪中小盘指数的基金。若投资者纯粹希望博弈市场，或者因为某个行业或某种风格的股票反弹而作短期操作，所冒的风险会较大。
再次，不要从名字中判断是否指数基金，要从招募说明书中找答案。投资者可能都意识到从基金的名字可以判断哪些是指数基金，因为它们的名字通常都会有一个数字，甚至名字中已经包含了跟踪指数的名称。但这并不是必然的。如博时裕富基金听来并不像指数基金，但它是一只跟踪沪深300指数的指数基金。
最后，留意基金费用成本。通常地，指数基金的费用比主动管理型基金要低。由于增强型指数基金需要一定对个股的研究投入，因此费用上会比非增强型略高。例如融通巨潮100、易方达50、万家180、融通深证100、华安MSCI中国A股等增强型基金的管理费率均超过1％，而像上证180ETF、上证50ETF、友邦华泰上证红利ETF、易方达深证100ETF等非增强型的指数基金费用低至0.5％。如果在采用相同投资策略和标的指数基金中挑选，费用低的应当是首选。
总的来说，投资者在选择指数基金时，需要了解指数基金的类型；所跟踪指数的结构，如行业、个股集中度和风格的偏向。不要简单地从名字判断指数基金，要从其实际的投资目标和组合中查看。另外，在投资标的和策略基本相同的基金中尽量选择费用较低的。投资者也必须同时结合自身的投资风险承受能力和投资组合实际需求。
无论投资者以什么原因购买指数基金，投资前有必要了解指数化基金的一些特征。
首先，投资者要认清指数基金的主要形式，虽然指数基金均有被动跟踪指数的相同特征，但也可分为增强型和非增强型两种。所谓的增强型是指除了将大部分资产按照跟踪指数权重配置之外，也会增持成份股以外的个股，或者参与一级市场新股申购。而非增强型主要是采用完全复制法，即组合完全持有指数成分股，这类基金以交易所买卖基金（ETF）为主。
其次，要注意基金跟踪的指数，了解基准指数的结构，即行业和个股的配置比例，以及成分股的风格。目前指数基金所跟踪的指数各有不同，而指数之间具备不同的风格会使跟踪的基金形成不一样的收益和风险特征。其一，成分股风格不同。其二，在行业和个股在指数中的比例各异。
另外，由于指数基金并没有受个股投资比例上限10％的制约，某些个股在部分指数中的比重过高，令其表现对指数的影响明显。
上述指数间结构差异是导致指数化基金在不同时期收益分化的原因。
如果投资者投资指数基金是看好中国股市长期表现，那么跟踪如沪深300、MSCI中国A股等指数的基金会更加合适。原因是这类指数涵盖了包括上海和深圳两地的股票，更好反映中国股市整体情况，且覆盖的行业相对比较分散，个股集中度也相对适中，受个别行业或个股影响相对较小。当然，如果投资者看好部分行业将来的表现，也不妨考虑在某些行业或个股集中度相对高的指数基金。另外，风格特别的指数基金也可以成为投资组合的补充。例如，投资者已持有的一定比例的大盘股票或者大盘股票型基金，希望补充在中小盘股票的投资，投资者也可以购买如中小企业板ETF、融通深证100和易方达深证100ETF等跟踪中小盘指数的基金。若投资者纯粹希望博弈市场，或者因为某个行业或某种风格的股票反弹而作短期操作，所冒的风险会较大。
再次，不要从名字中判断是否指数基金，要从招募说明书中找答案。投资者可能都意识到从基金的名字可以判断哪些是指数基金，因为它们的名字通常都会有一个数字，甚至名字中已经包含了跟踪指数的名称。但这并不是必然的。如博时裕富基金听来并不像指数基金，但它是一只跟踪沪深300指数的指数基金。
最后，留意基金费用成本。通常地，指数基金的费用比主动管理型基金要低。由于增强型指数基金需要一定对个股的研究投入，因此费用上会比非增强型略高。例如融通巨潮100、易方达50、万家180、融通深证100、华安MSCI中国A股等增强型基金的管理费率均超过1％，而像上证180ETF、上证50ETF、友邦华泰上证红利ETF、易方达深证100ETF等非增强型的指数基金费用低至0.5％。如果在采用相同投资策略和标的指数基金中挑选，费用低的应当是首选。
总的来说，投资者在选择指数基金时，需要了解指数基金的类型；所跟踪指数的结构，如行业、个股集中度和风格的偏向。不要简单地从名字判断指数基金，要从其实际的投资目标和组合中查看。另外，在投资标的和策略基本相同的基金中尽量选择费用较低的。投资者也必须同时结合自身的投资风险承受能力和投资组合实际需求。