投资债券以避险
资本市场中有两个主要的投资工具:一个是股票,另一个则是债券。相比股票的上下波动,债券有一个地板价,即持有到期的价格,尤其是对国债等有政府担保的品种,风险小,收益稳定,所以债券又叫固定收益券。在国外,债券的投资比起股票市场更为有声有色,并且由于有较多的公司债品种,收益也不一定就比股票低。当然,此类公司债的风险也大。而在国内,由于债券市场仍不够大,债券品种也较少,因此,始终无法发挥其真正的功能。
目前在国内的债券市场上,主要有政府债券(国债)、金融债券及公司债券三类。其中,政府债券由政府担保发行,质量最高,风险最小,但相应地收益也较小。而金融债券主要由国家开发银行、农业发展银行等发行(不对个人出售)。公司债则由一些大型国有企业发行,80%以上由银行做不可撤销的连带担保,风险也较小。
一般投资人可到承销的银行购买凭证式国债和记账式国债(很少几只),或通过证券商买挂牌的国债。许多人对债券投资的收益,只知道可赚取固定的本金和利息,并认为债券的价格应是固定的。事实上,"债券的价格是固定的"这种说法,指的是债券的面额,也就是债券初次发行时的票面金额,如1000元(国内称十张)。等到债券进入二级市场流通买卖之后,债券的买卖价格就会因利率的变动、市场供需面而发生变化,出现上涨或下跌的情形,从而与面额产生一定差异。
至于债券的买卖价格为什么会因利率而变动,则是因为债券的票面利率(付息的依据)是根据发行时的市场利率水平制定的。市场利率高时,发行的债券利率就较高；利率下降时,债券的利率也会跟着调低。但这只是针对新发行的债券而言,对已经发行并且在市场上流通的旧债券(当然是指未到期的债券)来讲,如果利率上涨,那么新发行的债券所可以领取的利息就比旧债券多(假定面额都一样),所以旧债券就比新债券不值钱,如果要脱手求现,势必得降价求售,才能卖掉。相反的,若利率下降,旧债券因利息多,价格就会上扬。所以,债券的价格与利率走势正好相反。利率上扬,债券价格下跌；利率下跌,债券价格便会上涨。所以,利率和债券价格是一个反向关联的关系。
举例来说,面额同样是1000元的债券,利率10%的债券每年可收100元的利息,利率若降为8%,则只能领取80元利息,所以旧债券若要脱手,应有1250元的价值。所以说,投资债券除可收息外,当市场利率变动时还可赚差价。而且国债的收入是免税的,比起存银行要交20%的利息税来,又胜一筹。
当然,很多投资人觉得债券虽然安全,收益又可免税,但不一定了解它什么时间发行,哪里可以买到,而且也不知道如何根据市场利率甚至供求的变化进行操作。在这种情况下,可以去了解一下债券基金,将具体的操作让那些债券专家来完成,而自己只要做好准备将资产的多少部分放入债券投资的决定就好了。
目前在国内的债券市场上,主要有政府债券(国债)、金融债券及公司债券三类。其中,政府债券由政府担保发行,质量最高,风险最小,但相应地收益也较小。而金融债券主要由国家开发银行、农业发展银行等发行(不对个人出售)。公司债则由一些大型国有企业发行,80%以上由银行做不可撤销的连带担保,风险也较小。
一般投资人可到承销的银行购买凭证式国债和记账式国债(很少几只),或通过证券商买挂牌的国债。许多人对债券投资的收益,只知道可赚取固定的本金和利息,并认为债券的价格应是固定的。事实上,"债券的价格是固定的"这种说法,指的是债券的面额,也就是债券初次发行时的票面金额,如1000元(国内称十张)。等到债券进入二级市场流通买卖之后,债券的买卖价格就会因利率的变动、市场供需面而发生变化,出现上涨或下跌的情形,从而与面额产生一定差异。
至于债券的买卖价格为什么会因利率而变动,则是因为债券的票面利率(付息的依据)是根据发行时的市场利率水平制定的。市场利率高时,发行的债券利率就较高；利率下降时,债券的利率也会跟着调低。但这只是针对新发行的债券而言,对已经发行并且在市场上流通的旧债券(当然是指未到期的债券)来讲,如果利率上涨,那么新发行的债券所可以领取的利息就比旧债券多(假定面额都一样),所以旧债券就比新债券不值钱,如果要脱手求现,势必得降价求售,才能卖掉。相反的,若利率下降,旧债券因利息多,价格就会上扬。所以,债券的价格与利率走势正好相反。利率上扬,债券价格下跌；利率下跌,债券价格便会上涨。所以,利率和债券价格是一个反向关联的关系。
举例来说,面额同样是1000元的债券,利率10%的债券每年可收100元的利息,利率若降为8%,则只能领取80元利息,所以旧债券若要脱手,应有1250元的价值。所以说,投资债券除可收息外,当市场利率变动时还可赚差价。而且国债的收入是免税的,比起存银行要交20%的利息税来,又胜一筹。
当然,很多投资人觉得债券虽然安全,收益又可免税,但不一定了解它什么时间发行,哪里可以买到,而且也不知道如何根据市场利率甚至供求的变化进行操作。在这种情况下,可以去了解一下债券基金,将具体的操作让那些债券专家来完成,而自己只要做好准备将资产的多少部分放入债券投资的决定就好了。