事件描述
通信概念股板块基金持仓逐季继续提升。基于2022Q1 数据显示，板块基金重仓占比环比上升0.41pct至1.39%，连续四个季度上升，排在长江一级32 个行业中第18 位，较2021Q4 上升2 位。
事件评论
行业层面：持仓持续提升，行业关注度提高。2022 年1 月12 日，国务院印发《“十四五”
数字经济发展规划》，明确提出到2025 年数字经济核心产业增加值占国内生产总值比重达到10%，数字经济龙头股上升至国家核心战略地位。通信网络及硬件作为数字基础设施，将持续受益于数字经济的发展。通信网络作为云计算、人工智能龙头股、物联网、数字经济等战略性新兴产业发展的基础设施，符合国家经济结构战略转型方向，成为“新基建”主要抓手。
随着5G 进入主题应用阶段，通信板块配置价值提升。
板块层面：运营商概念股板块获增配明显。以标的持股市值占基金股票投资市值比为反映持仓比例的指标，2022Q1 运营商、光通信、专网通信/融合通信等子板块持仓比例分别环比提升0.17pct、0.05pct、0.05pct，运营商获增配明显；北斗板块环比持平，而无线设备、物联网、IDC 持仓比例分别环比下滑0.03pct、0.02pct、0.01pct。运营商板块的增配提升主要得益于中国移动，持仓比例环比提升0.09pct。中国移动为运营商板块龙头，其高股息、高确定性的防御属性在市场波动环境周受到大量机构青睐。光通信板块的增配提升主要得益于中天科技，持仓比例环比提升0.09pct。中天科技为国内海缆龙头，得益于海上风电平价上网进程超预期，机构关注度大幅提升。专网通信/融合通信板块的增配提升主要得益于亿联网络，持仓比例环比提升0.07pct。亿联网络主营企业通信终端，其所在行业长期将深度受益于疫情的影响。2022Q1 外部原材料涨价、汇率波动影响渐淡，公司业绩保持高速增长，机构持仓进一步提升。
个股层面：资金偏好高成长、高确定性的赛道龙头。从基金增配维度来看，持仓增加标的包括中天科技、亿联网络、中国移动、七一二、移远通信、移为通信、华测导航、新易盛、意华股份、拓邦股份等，反映关注度有所提升。整体来看，2022Q1 资金聚焦高成长、高确定性的优质赛道龙头标的，其中尤为青睐中天科技、亿联网络、中国移动等。
从行业基本面出发，我们继续看好5G 应用带来的子板块和个股行情。自上而下，我们认为5G 应用或将迈入黄金时代；自下而上，关注细分领域业绩高增长优质龙头。2021Q1基金持仓通信创历史最低，2022Q1 运营商、光通信等板块获增配明显，整体持仓连续四个季度上升，行业景气度上升。板块方面，我们建议22 年关注：北斗、运营商、光通信、物联网。重点推荐：北斗民用龙头华测导航，军用龙头海格通信，攻守兼备运营商龙头中国移动，新基建&碳中和龙头中天科技、平台型光器件龙头天孚通信。北斗：华测导航、海格通信。运营商：中国移动、中国电信。光模块：天孚通信、中际旭创、新易盛；IDC：
奥飞数据、光环新网、数据港。企业通信：亿联网络；通信模组龙头股：广和通、移远通信；智能控制器：和而泰、拓邦股份；车联网：锐明技术。
风险提示
1、外部环境再度恶化；
2、5G 应用发展不及预期。
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