板块走势回顾：上周传媒概念股板块指数下跌1.96 %，上证综指下跌1.49 %，深证成指下跌1.92 %，创业板指下跌3.20 %。板块涨幅前三：星期六（+4.87%）、拉卡拉（ +4.52% ） 、新媒股份（ +3.22% ） ； 板块跌幅前三： 宋城演艺（ -8.86%）、华谊兄弟（-7.11%）、幸福蓝海（-6.98%）。上周纳斯达克中国科技股指数下跌8%，上周恒生中国企业指数下跌6.70%。
4 月至今传媒龙头股板块涨幅前三冰川网络（+56.43%）、芒果超媒（+14.89%）、完美世界（+14.85%）；跌幅前三*ST 新文（-48.83%）、恒信东方（-42.85%）、创业黑马（ -37.67% ） 。港美股互联网涨幅前三灿谷（ +22.39% ） 、好未来（+12.62%）、美团-W（10.54%）；跌幅前三知乎（-35.95%）、趣头条（-33.11%）、新氧（-31.31%）。
月度观点：游戏版号复发，释放市场改善信号。4 月国家新闻出版署官网公开最新一批共45 个游戏版号，本次版号发放有助于短期游戏产品供给端恢复，长期有助于市场信心恢复，促进游戏行业增速回升。推荐关注低估值【腾讯（腾讯代理运营手游《黑色沙漠》4 月26 日公测）、网易、三七（《梦想大航海》获得版号）、吉比特（《塔猎手》、《盒裂变》获得版号）、哔哩哔哩、富春】等。
政治局会议传达调控信号，平台治理边际向好。中共中央政治局4 月29 日召开会议，明确提出将加大宏观政策调节力度，扎实稳住经济，努力实现全年经济社会发展预期目标。此外，会议强调促进平台经济健康发展，实施常态化管理，释放平台管理态度缓和信号，与前两次高层会议表达内容一致，有助于提振平台经济发展信心。关注互联网龙头公司估值修复【美团（超过500 万数字人民币子钱包推送至App，超过380 万用户在美团使用数字人民币）、腾讯、快手、京东】
VR/AR 软硬件龙头股保持迭代，元宇宙赛道持续发酵。据IDC 报道，21 年全球AR/VR头显出货量1123 万台，同比+92.1%。预计22 年VR 头显出货1573 万台，同比+43.6%。Meta 的 Reality Labs 营收6.95 亿，同比+30%。推荐关注A 股相关【三人行（22Q1 营收8.95 亿元，同比+58.83%）、姚记（22Q1 营收10.10 亿元，同比+2.94%）、蓝标（22Q1 营收77.82 亿元，同比-25.11%）、视觉（22Q1 营收1.55 亿元，同比+11.79%）、浙文（22Q1 营收40.83 亿元，同比+45.04%）等】
重点提示：1）相对高景气赛道，金融科技龙头股【东方财富】等；短视频，【快手、字节】；中视频【哔哩哔哩（预计公司22Q1 营收为50.4 亿元，同比增长29%）】；科技【小米、百度】；长视频【爱奇艺、芒果（22Q1 营收31.24 亿元，同比-22.08%）】等；文化传媒【凤凰传媒，中文传媒，掌阅科技】等。
2）游戏龙头股板块，关注版号重启后新游上线及元宇宙结合。关注头部【腾讯、网易】，国内【三七（22Q1 归母净利润7.6 亿元，同比+550.8%）、完美（22Q1归母净利润8.40 亿元，同比+81.0%）、吉比特、世纪、巨人、富春（22Q1 归母净利润1.22 亿元，同比+8.77%）、姚记、宝通、凯撒、华立、星辉、昆仑（22Q1 公司营收 11.93 亿元，同比+9.06%）】，港股【心动、青瓷、中手游、IGG、祖龙、赤子城】等，VR 技术【丝路、恒信、佳创】等。
3）电商龙头股及产业链，关注电商平台【京东、拼多多、阿里】及直播平台【抖音，快手】，产业链【星期六（22Q1 营收8.03 亿元，同比+60.0%）、姚记、引力】等，营销科技【分众、蓝标、视觉】等，字节受益【三人行、浙文互联】等；社区零售【美团、每日优鲜、叮咚】等；微信生态电商 SAAS【有赞、微盟】。
4）Z 世代及社区类，保持高成长高粘性。关注【哔哩】，潮玩【泡泡玛特、创梦、奥飞】等；在线阅读及IP 运营【阅文】、在线问答社区【知乎】、在线音乐【网易云】等。
5）电影龙头股板块，重点关注动画电影龙头【光线（22Q1 营收4.41 亿元，同比+83.94%）】、院线及内容复合龙头【万达】，互联网平台【猫眼】，娱乐经纪【乐华】等。
风险提示：疫情影响，经济政治环境风险，监管不确定性，商誉减值风险
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