核心结论
公募基金：净值持续回落，股票型基金概念股份额环比增速提升。
截至3月底，公募基金概念股规模合计达25.08万亿元，环比-4.8%/同比+16.4%；份额22.74万亿份，环比+2.0%/同比+20.2%。开放式基金中股票+混合型基金规模为7.52万亿元，环比-7.8%（前值为+1.0%）/同比+7.4%；份额达5.86万亿份，环比+0.01%/同比+21.4%；其中股票型基金份额qoq+1.9%，增速环比提升1pct。非货币基金规模11.96万亿元，环比-7.3%/同比+21.2%；受债券基金份额环比负增长（qoq-5.7%）影响，非货币基金份额环比增速转负（qoq-2.0%）。市场波动持续影响公募基金净值表现，但股票型基金份额环比增速提升，反映了部分投资者选择在市场调整阶段择机布局。
4月新发基金中同业存单指数份额占比高，新发股票概念股+混合型基金份额持续下降。按照认购起始日口径，4月新发基金份额566.45亿份，环比-12.9%/同比-69.6%。在权益市场承压的情况下产品结构出现一定调整，新发基金中同业存单指数份额达269.64亿份，占比47.6%；新发股票+混合型基金份额为60.20亿份，环比-55.2%/同比-94.3%，新发基金疲弱态势持续。
2.私募基金：各类型私募基金稳中有进，新备案基金环比高增。
截至3月末，存续私募基金管理人数目达2.46万家，环比-0.29%；存续私募基金规模20.38万亿元，环比+0.06%。其中，存续私募证券投资基金6.35万亿元，环比+0.07%；存续私募股权投资基金10.81万亿元，环比+0.04%；存续创业投资概念股基金2.43万亿元，环比+0.83%，环比增速呈现稳中略升态势。
3月新备案私募基金规模708.72亿元，环比+97.72%。其中，私募证券投资概念股基金新备案规模241.58亿元，环比+74.55%；私募股权投资基金新备案规模281.45亿元，环比+137.35%；创业投资基金新备案规模184.17亿元，环比+81.52%。
投资建议：3月股票型基金份额环比增速提升，新备案私募基金环比高增，在某种程度上反应出部分投资者选择在估值低位左侧布局，市场或进入信心缓慢恢复期。短期来看，宏观经济不确定性仍存，但随着疫情逐步得到管控，市场信心有望进一步提振。4月26日，证监会发布《关于加快推进公募基金行业高质量发展的意见》明确公募基金行业顶层设计，强调从客户需求出发，推动基金公司集团化转型，促进行业向专业化、规范化、市场化发展，头部公募基金优势有望进一步凸显，持续推荐广发证券、东方财富、中信证券，建议关注中金公司（H）。
风险提示：市场波动风险，政策落地效果不及预期，信用风险。
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