能源化工行业继续看好农资、能源、成长三条主线。（1）在地缘政治和区域气候的影响下，农产品价格预期继续走强，大农资板块关注度持续提升。化肥供应紧缺，叠加俄罗斯化肥出口禁令延长的情况下，看好全球钾肥、磷肥龙头股价格维持高位。磷肥板块重点推荐湖北宜化，建议关注川金诺、云天化、兴发集团，中毅达；钾肥板块重点推荐亚钾国际、东方铁塔和盐湖股份；复合肥板块重点推荐新洋丰和云图控股；农药制剂行业推荐润丰股份。（2）俄乌冲突对于全球能源价格和化工品成本中枢的影响渐趋深远，一些高能耗和外海（尤其是欧洲）产能占比高的化工品种弹性较大，重点建议关注纯碱、烧碱等表现，推荐湖北宜化，新金路，黑猫股份关注双环科技、山东海化、新疆天业；传统能源价格高中枢预期下，看好能源自给的化工龙头的利润弹性以及一体化价值重估，重点推荐宝丰能源、鄂尔多斯，关注中泰化学。关注高效能、高竞争力化工子板块龙头万华，重点推荐万华化学、卫星化学、华鲁恒升、恒力石化、荣盛石化、鲁西化工。（3）看好高成长赛道中具备核心竞争力的成长性公司，推荐新能源成长性标的三孚股份、回天新材、裕兴股份；推荐新工艺突破相关利尔化学；建议关注电石BDO 一体化三维股份和工业杀菌剂龙头百傲化学。
磷化工产业链价格持续上行。受湖北整改以及云贵地区专家帮扶影响，磷矿石龙头股供给收紧，价格持续上行，为磷化工板块提供底层价格支撑。二季度为传统磷化工产品出口旺季，海外需求旺盛，国内价格淡季不淡，我们预计企业业绩环比仍将明显提升。磷肥板块重点推荐湖北宜化，建议关注川金诺、云天化、兴发集团，中毅达；复合肥推荐新洋丰、云图控股。
全球农产品景气度提升，在地缘政治和区域气候的影响下，农产品价格预期继续走强，大农资板块关注度持续提升。化肥供应紧缺，俄罗斯化肥出口禁令延长，看好全球钾肥、磷肥价格维持高位。钾肥板块重点推荐亚钾国际、东方铁塔、盐湖股份；农药也受益于全球农产品涨价带来的需求提升，看好全球制剂行业潜力龙头润丰股份。
海外化工品成本上涨利好国内出口。现阶段关注海外占比高且价格对成本相对敏感的化工品种如纯碱、烧碱、炭黑、维生素、聚氨酯等，看好国内相关化工品种的全球竞争力。纯碱板块重点推荐三友化工，建议关注双环科技，山东海化；烧碱板块建议关注湖北宜化、新金路、新疆天业；炭黑板块重点推荐黑猫股份。
传统能源价格高中枢预期下，看好上游具备油气资源的化工龙头利润弹性以及一体化价值重估。我们认为，具备能源一体化如自备电厂、自有煤矿的化工企业有望实现盈利中枢抬升，一体化优势价值也将得到重估，重点推荐宝丰能源、鄂尔多斯，关注中泰化学。在行业落后产能逐渐清退背景下，具备低碳排放优势以及高效能竞争力的行业龙头有望加强竞争力，重点推荐万华化学、卫星化学、华鲁恒升、恒力石化、荣盛石化、鲁西化工。
高成长赛道下，看好具备核心竞争力的公司。能源消费概念股低碳化转型，短期国内局部疫情扰动不改能全清洁化转型大趋势，推荐光伏材料相关三孚股份、回天新材、裕兴股份。长期来看，技术变革是驱动化工行业供需矛盾解决的核心动力，重点推荐有新工艺突破的国内草铵膦龙头利尔化学。建议关注电石与BDO一体化布局公司三维股份和工业杀菌剂行业龙头百傲化学。
风险因素：公司产品龙头股价格大幅波动；宏观经济不及预期；全球疫情防控不及预期。
投资策略：能源化工行业继续看好农资、能源、成长三条主线。（1）在地缘政治和区域气候的影响下，农产品价格预期继续走强，大农资板块关注度持续 提升。化肥供应紧缺，俄罗斯化肥出口禁令延长，看好全球钾肥、磷肥价格维持高位。磷肥板块重点推荐湖北宜化，建议关注川金诺、云天化、兴发集团，中毅达；钾肥板块重点推荐亚钾国际、东方铁塔和盐湖股份；复合肥板块重点推荐新洋丰和云图控股；农药制剂行业推荐润丰股份。（2）俄乌冲突对于全球能源龙头股价格和化工品成本中枢的影响渐趋深远，一些高能耗和外海（尤其是欧洲）产能占比高的化工品种弹性较大，重点建议关注纯碱、烧碱等表现，推荐湖北宜化、新金路、黑猫股份，建议关注双环科技、山东海化、新疆天业；传统能源价格高中枢预期下，看好能源自给的化工龙头的利润弹性以及一体化价值重估，重点推荐宝丰能源、鄂尔多斯，关注中泰化学。建议关注高效能高竞争力化工子板块龙头万华，重点推荐万华化学、卫星化学、华鲁恒升、恒力石化、荣盛石化、鲁西化工。（3）看好高成长赛道中具备核心竞争力的成长性公司，推荐新能源成长性标的三孚股份、回天新材、裕兴股份；推荐新工艺突破相关利尔化学；建议关注电石BDO 一体化三维股份和工业杀菌剂龙头百傲化学。
数据推荐
最新投资评级目标涨幅排名上调投资评级 下调投资评级机构关注度行业关注度股票综合评级首次评级股票