核心结论
光伏概念股5月新增装机量快速增长，硅料供需或继续偏紧。根据能源局统计数据，22年1-5月光伏新增装机量23.71GW，同比+139%，其中22年5月光伏新增装机量达6.83GW，同比+141%,环比+86%，装机量同环比增长显著。随着22Q3-Q4国内潜在市场的落实，美国关税政策的边际改善，欧洲清洁能源替代浪潮兴起，全年光伏装机将大幅增长，我们预计22年国内光伏装机新增量可达80GW，同比+46%。同时，我们预计23-24年国内光伏新增装机量分别达到100/120GW，同比+25%/20%；预计22-24年全球光伏新增装机量将分别达240/300/360GW，同比+55%/25%/20%。装机需求预期进一步提升和硅料供给弹性不足影响下，硅料价格或将有所提升，推荐硅料龙头通威股份（600438.SH）、协鑫科技（3800.HK）。此外推荐中环股份（002129.SZ）、迈为股份（300751.SZ）、隆基股份（601012.SH）、晶澳科技（002459.SZ）。
5月新能源汽车产销恢复性增长，动力电池装车量同比提升。根据中汽协数据，22年5月我国新能源汽车产销量分别为46.6万辆和44.7万辆，同比+113.9%和+105.2%，环比分别+49.5%和49.6%。5月，我国动力电池装车量18.6GWh，同比增长90.3%，环比增长39.9%。其中三元电池装车量8.3GWh，占总装车量44.7%，同比增长59.0%，环比增长90.3%；磷酸铁锂电池装车量10.2GWh，占总装车量55.1%，同比增长126.5%，环比增长15.1%。推荐宁德时代（300750.SZ）、恩捷股份（002812.SZ）、科达利（002850.SZ）、壹石通（688733.SH）、亿纬锂能（300014.SZ）、欣旺达（300207.SZ）、派能科技（688063.SH）。
1-5月风电新增装机同比+39%，Q3风电企业有望迎来量利齐升。据国家能源龙头股局数据，22年1-5月国内风电新增装机10.82GW，同比+39%；其中5月新增装机1.24GW，同比+5%，环比-26%。另一方面，风电招标需求旺盛。其中，22年1-5月风机招标量为45.18GW，同比+105%；陆上风机招标量为37.98GW，同比+73%；海上风机招标量为7.20GW。我们预计22年陆风招标70GW+，海风招标15-20GW。随着国内疫情逐步缓解，预计Q3风电装机量有望迎来明显增长，叠加近期原材料价格持续回落，风电企业有望迎来量利齐升。推荐中天科技（600522.SH）、东方电缆（603606.SH）、明阳智能（601615.SH）、天顺风能（002531.SZ）等。
风险提示：政策风险，市场龙头股竞争加剧等风险，供应链短缺风险等
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