6 月22 日，国家广播电视总局、文化和旅游业概念股部共同联合发布《网络主播行为规范》，进一步规范网络主播从业行为。其中，禁止“对社会热点和敏感问题进行炒作或者蓄意制造舆论‘热点’”，将引导直播内容质量提升；不得出现“虚构或者篡改交易、关注度、浏览量、点赞量等数据流量造假”，将缓解数据失真问题；“禁止使用绝对化用语”利于引导理性消费。
“规范”明确，对于需要较高专业水平（如医疗卫生、财经金融、法律、教育龙头股）的直播内容，主播应取得相应执业资质等。6 月16 日，抖音电商发布《关于调整医疗健康类认证创作者商品分享功能的公告》，属于顺应官方要求、整顿平台的重要举措。
官方媒体对直播带货的主基调仍为价值认可。过去两年直播电商监管政策持续加强，市场始终对行业的发展速度和潜力有所担忧。而从22年4 月起，人民日报联合遥望网络在全年全国范围打造6 次振兴乡村专题直播。这表明官方对于直播电商的肯定和价值认可，直播工具的合理使用可以成为地区创富、信息资源流动的助推器，从而成为经济发展的重要拼图，而越发精细的监管和规范是为了保证行业稳增长与防风险良性循环。
2021 年以来超头主播的陆续退隐，让市场更为冷静地意识到，超头主播带来爆发性的同时，也有着不可控的风险，因此拥有更平衡更多元的主播结构的服务商将更加得到市场的认可。超头主播的弱化，利好存量玩家，也将推动带货定价机制、产业链盈利分配以更良性健康的方式发展。在此趋势下，长期以来坚持规范运营的头部服务商在行业变革时分有更强的成长确定性，也具备吸引增量优质主播、增开直播场次的运营基础。
疫情封控逐步放松，618 购物节成为释放消费需求、提振消费龙头股信心的契机，抖快等直播电商平台表现亮眼。根据星图数据，618 中直播带货平台销售额同比增速达124%，遥望作为横跨抖快双平台的头部机构，618 期间总GMV 达到16 亿元，总订单量2038 万单，单日破亿直播间5 个，单日破千万直播间30 个。遥望主播矩阵升级和销售战绩突破，背后是较强的招商选品、主播正能量、稳定场控能力和运营规范性支撑。而另一方面，东方甄选作为内容特色明显的企业号，成为618 期间现象级直播间。我们认为直播电商龙头股仍然是红利赛道，头部直播服务商凭借规模和效率扩大优势，而差异化的好内容、新内容将持续获得平台鼓励。建议关注星期六（遥望网络）、新东方在线、新东方。
风险提示。疫情反复影响物流快递收发货；头部主播龙头股波动的风险。
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