6 月垃圾焚烧发电项目累计开标总金额达38.5 亿人民币，协同处置成为趋势
根据北极星固废网数据，6 月垃圾焚烧发电项目招标一扫4、5月的低迷态势，多个项目开标，累计开标8 个垃圾焚烧发电项目，涉及项目投资概念股总金额达38.5 亿人民币，新增生活垃圾焚烧处理产能5100 吨/日。从公示的垃圾处理单价来看，平均处理费用约为93 元/吨，其中公用能源投资（台山）有限公司中标的台山市静脉产业园项目垃圾处理费最高，达到126 元/吨。项目金额最高的项目是惠东生活垃圾综合处理三期项目，即8.39亿元，处理规模1500 吨/日。而六月超过千吨的项目仅两个，均来自广东，除上述一个外，还有一个就是台山市静脉产业园项目，处理规模达到1000 吨/日。6 月垃圾焚烧项目招标触底反弹趋势有望带动垃圾焚烧行业概念股新一轮的活跃程度，从而提升行业景气度。从6 月开标的项目看，龙岩市固体废弃物龙头股综合处理中心特许经营项目包含垃圾焚烧发电、餐厨垃圾处理、厨余垃圾处理、渗滤液与污水处理5 个子项目。此外，镇康县生活垃圾焚烧厂建设项目、惠东生活垃圾综合处理三期、台山市静脉产业园项目、龙口市生活垃圾焚烧发电项目均协同处置餐厨垃圾或污泥。随着“十四五”期间国家对生活垃圾处置的重视，垃圾处理行业尤其是垃圾协同处理板块有望得到发展。
5 月电力交易量同比大增，电力市场有序推进根据中电联数据，5 月份，全国各电力交易中心组织完成市场交易电量3974.2 亿千瓦时，同比增长34.1%。省内交易电量合计为3211.7 亿千瓦时，其中电力直接交易3099 亿千瓦时（含绿电交易19.3 亿千瓦时、电网代理购电499.8 亿千瓦时）、发电权交易100.8 亿千瓦时、其他交易12 亿千瓦时。电力市场改革成效颇为显著，随着电力市场交易电量的规模不断扩大，电力市场资源配置将不断得到优化，有利于电价市场化的发展以及发电行业的发展。5 月份，全国电力市场中长期电力直接交易电量合计为3213.6 亿千瓦时，同比增长32.2%。电力市场的有序推进，有助于加快构建以新能源为主体的新型电力多边交易市场，充分发挥电力市场对稳定经济增长、调整产业结构的作用。
国内动力煤市场降后趋稳，后市仍将偏弱运行。
本周产地方面，国内主流煤矿多继续以兑现长协保供资源为主，落实中长期合同合理价格，余量做市场地销，部分煤矿继续暂停对外销售。就市场煤来看，本周前半段，主产区对外销 售的煤矿多有销售压力，出货节奏放缓，有部分库存累积，产地市场价格承压；后半段，部分贸易商备货需求释放，拉运积极性提升，到矿车辆增加，煤矿出货情况好转，坑口价格整体趋稳，个别前期降幅较大的煤矿出现小幅反弹。下游需求方面，本周国内下游主力电厂补库继续以长协为主，市场煤下游需求主要来源于非电力用户，部分化工用户采购节奏放缓。随气温回升，主力电厂日耗较前期有所提升，同比降幅收窄，但长协资源保障下集中采购市场煤需求暂未释放；非电力用户采购多按需进行，内陆局部地区部分化工用户设备检修，采购节奏有放缓，我们判断，后市需求提升较弱，难以支持煤价上行，仍将偏弱运行。
国内LNG 均价延续下调，美国天然气价格整体维持下降趋势。
国内LNG 均价延续下调，供应方面，本周国内液厂LNG 产量环比上周增加，槽批出货量环比上周下降；需求方面，下游供需仍处复产复工阶段，需求多是管道天然气为主，偏高的LNG价格仍制约终端采购态度。下周LNG 供应量或窄幅震荡，需求或欠缺增加动力。综合来看，卓创资讯预计短期内LNG 价格或以小幅波动为主。本周由于自由港事件影响加深，美国国内供应稳定，国内紧张情绪不断缓解，同时下游需求也维持较为平稳的水平，导致本周期内美国天然气价格持续下行。我们判断，短期内美国国内天然气消费量有下降趋势，且自由港事件后供给有所增加，在此背景下，美国天然气价格仍将承压下行。
投资建议
随着国家全面推进碳达峰碳中和工作，各地区增加垃圾焚烧、垃圾处理、污水处理等协同处置项目，绿色低碳能源体系将逐步完善。环卫装备和污水处置设备投入将进一步扩大，其中过滤成套装备是污水治理的关键设备，推荐关注国内过滤成套装备的领先企业，持续拓展新能源及砂石高景气赛道的【景津装备】。再生资源回收利用是碳减排的重要路径之一，同时兼具污染物减排的协同效益，无疑是实现碳达峰和碳中和不可或缺的方式。在“双碳”背景下，借着新能源国家利好政策的东风，必将迎来新一轮的高速发展。受益的标的有稀土废料领先企业，深度布局废钢、报废汽车回收利用的【华宏科技】。
在全国各电力中心交易电量持续增长，中长期交易电量同比增长的背景下，加大各地区富余电量消纳。新能源运营商受益于内需扩大，运营效率提升，业绩提升。我们推荐关注火电转型新能源标的【华能国际】; 同时受益的新能源运营电站有【太阳能】、【节能风电】，受益的港股标的有【龙源电力】、【华润电力】龙头股、【中国电力】。
风险提示
1）碳中和相关政策推行不及预期；
2）动力煤、天然气龙头股需求季节性下降；
3）电力龙头股政策出现较大变动。
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