长江电力行业概念股有哪些啊？2022最新长江电力龙头股名单

本报告导读：

 

    长江电力拟购买云川公司100%股权，本次交易概念股估值仅1.4倍PB，增发融资比例占比约40%，总体收购情况优于预期。

 

    摘要：

 

    维护股东利益，总体收购情况优于预期。长江电力概念股发布《发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）》，拟以发行股份和支付现金方式购买云川公司（乌东德、白鹤滩水电站的投资运营主体）100%股权，交易对价805 亿元。此外上市公司拟增发募集配套资金龙头股总额不超过161 亿元。1）以云川公司资产评估基准日财务数据测算，本次交易估值仅1.4 倍PB，低于我们的预期（2 倍PB），低于上轮交易估值（溪洛渡、向家坝水电站注入时对应2.2 倍PB），亦远低于公司二级市场估值（2.9 倍PB）；2）我们认为本轮交易增发融资比例占比约40%，股本增幅有限。

 

    协同效应强化，六库联调可期。本次交易完成后公司控股装机增长至72 GW（增幅57%），梯级联合调度能力从“四库联调”扩充为“六库联调”，有望进一步熨平来水波动，提升水能利用率增加下游水电站发电量。

 

    投资建议：维持公用事业“增持”评级，我们认为能源不可能三角框架下，能源保供和能源转型为当前核心矛盾，电价约束可能松动。在此框架下，新能源“十四五”有望持续增长，传统能源的价格机制有望理顺。内外部扰动因素背景下，推荐业绩确定性强的细分领域龙头标的。（1）火电转型：龙头股多能互补顺应能源转型趋势，存量资产价值重估，转型打造第二成长曲线，推荐申能股份、华能国际、福能股份，受益标的国电电力、华润电力、中国电力；（2）核电：双碳目标下的现实能源龙头股，低碳基荷价值显现，短期受益于电价上涨，长期发展空间广阔，推荐中国核电、中国广核；（3）新能源：电量平衡的增量主体，装机增长明确，政策催化值得期待，推荐龙头龙源电力，受益标的三峡能源。（4）水电：稳健收益品种，龙头α属性凸显，推荐长江电力、川投能源、华能水电、国投电力。

 

    市场回顾：上周水电（-1.44%）、火电（+1.50%）、风电（+0.35%）、光伏龙头股（+1.83%）、燃气（-2.41%），相对沪深300 分别-3.43%、-0.49%、-1.64%、-0.16%、-4.39%。

 

    风险因素：用电需求不及预期，新能源装机进度低于预期，煤价涨幅超预期，市场电龙头股价上涨不及预期，煤电价格传导机制推进低于预期等。

 

数据推荐

最新投资评级目标涨幅排名上调投资评级 下调投资评级机构关注度行业关注度股票综合评级首次评级股票