人民币贷款板块概念股有哪些啊？2022最新人民币贷款龙头股一览表

投资要点 

 

    事件：人民银行公布6 月金融统计数据与社会融资概念股规模数据。6 月新增社融5.17 万亿元，环比多增2.38 万亿，同比多增1.47 万亿。其中，人民币贷款与专项债合计对社融增量的贡献为4.68 万亿元，占比为90.5%。其他分项中，直接融资同比继续少增，未贴现银行龙头股承兑汇票由多减转为多增，表外融资继续少减；受人民币贬值影响，外币贷款继续减少。

 

    

 

    数据点评

 

    6 月社融数据质量较好，释放较强阶段性复苏信号。从季节性来看，往年6 月新增社融规模小于3 月，而今年6 月则超过表现较好的3 月。专项债继续发力，单月增量再创新高。企业贷款与居民贷款表现均佳，短期贷款和中长期贷款均明显改善，5 月扮演冲量角色的票据融资则明显回落。中长期贷款明显改善表明社融质量较好，体现5 年期LPR 下降、地方限购松绑与政策性银行新增信贷额度等政策合力效果。除中长期贷款明显改善外，另外两个指标进一步强化阶段性复苏信号：M1 增速刷新年内新高且M1-M2 增速剪刀差缩小，以及未贴现银行承兑汇票较去年同期由多减转为多增共同指向经济活跃度提升。

 

    投资建议

 

    近年来，监管、疫情、房地产龙头股方面的突发风险事件对银行板块市场表现的影响较大，短期内板块会快速走弱，然后进入震荡期。去年6 月以来，板块先后经历了房企暴雷、上海疫情、金融反腐的冲击，银行指数估值持续下行。当前板块估值水平处于历史低位，股价低于净资产银行调整后整体估值水平为0.48XPB，该估值水平隐含的不良率5.3%，较账面不良率高3.9 个百分点。板块的上行出现在监管转向或者利空因素被基本面指标反应充分后。在疫情和房地产市场突发风险两种情形下，经济下行压力较为明显，货币龙头股政策转宽松，后续可通过跟踪宏微观变量来判断银行板块后市表现。从近年的经验来看，板块上升往往伴随着社融、利率水平和经营业绩等变量的触底回升，现阶段正处在以上积极因素不断积聚的阶段。在前期稳增长政策的铺垫下，当前处在社融修复、房地产改善、中期业绩披露等积极因素积聚的关键节点，建议积极关注板块三季度表现。重点关注具有资产质量优势与规模增长强逻辑的中小银行：江浙地区资产质量扎实、规模增速有望明显提升的城农商行；头部资产质量优异的股份行。

 

    风险提示：房地产违约风险上升，银行业资产质量明显恶化。

 

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