市场回顾
上周申万汽车龙头股板块跑赢市场。沪深300 指数收于4428.78 点，周涨跌幅为-0.85%，申万汽车板块周涨跌幅为0.80%，跑赢沪深300 指数1.65pct。汽车板块在申万一级行业中排名第8 名，较前一周上升23 名。
核心观点
问界M7 上市，市场表现亮眼。2022 年7 月4 日，华为与塞力斯合作打造的问界M7 正式发布，售价区间为31.98-37.98 万元，依靠较为出色的硬件配置以及设计，其获得了较大的市场关注度。在车身结构方面，问界M7 的定位是豪华智慧中大型SUV，车身结构为5 门6 座，整车长宽高为5020*1945*1775mm，轴距为2820mm；在动力续航与燃油方面，M7 搭载HUAWEI DriveONE 纯电驱增程平台，百公里加速4.8 秒，制动距离35.5 米，纯电续航里程最长达230 公里，满电满油续航里程最长达1220 公里，WLTC 综合油耗为1.05/1.09（L/100km）；在驾驶与乘坐体验方面，配备零重力座椅，全车采用多层隔音玻璃，并采用NVH 解决方案， 保证了车内空间的噪音控制； 在智能化方面， 问界M7 搭载HarmonyOS 智能系统，打造华为生态，与儿童座椅龙头股、家中智能设备、手表、手机等实现互联，相较于竞品而言具有较大的生态优势。同时问界M7 配备8 个摄像头，12 个超声波雷达和3 个毫米波雷达，可实现L2级别辅助驾驶功能。依靠较为出色的综合表现，问界M7 上市两小时订单量便突破2 万。
合作开发模式广受认可，问界M5 已积累丰富成功经验。作为AITO第一辆车，问界M5 上市后快速获得成功。问界M5 于2022 年2 月25日上市，3、4 月的月销售量分别为3045、3245 台，5 月份交付量环比增长54.27%达到5006 台，创品牌单款车型概念股交付破万的最快纪录。6 月份交付量环比增长40.25%达到7021 台，同时6 月份新增大定10685 辆。
在问界M5 的热销带动下，我们认为M7 或将更快得到消费者的认可。
受益于问界强表现，供应链相关公司或将出现业绩改善。随着问界M5 的持续热销以及M7 的推出，相关零部件厂商或将出现业绩改善。根据盖世汽车网以及公司公告数据，在汽车动力系统方面，问界系列由宁德时代提供电芯，搭载HUAWEI DriveONE 纯电驱增程平台，并搭配油冷永磁同步电机，其中长鹰信质提供驱动电机定转子，银轮股份提供变速箱油冷器；在汽车电子方面，问界M7 采用了京东方提供的10.4 英寸曲面液晶仪表+15.6 英寸2K HDR 智能中控大屏，车机系统采用了来自华为的HarmonyOS；在汽车内外饰方面，问界M7 搭配明新旭腾提供的超纤材料、福耀玻璃提供的固定式全景天窗、上海沿浦提供的全车座椅骨架、吉大正元提供的密码安全设备等。
投资建议
随着问界M5 的持续热销以及M7 的推出，问界系列销量有望持续高增长，相关产业链公司或将受益。相关标的：小康股份、宁德时代、福耀玻璃、长鹰信质、银轮股份、双环传动等公司。
风险提示
问界系列销量不及预期；供应链芯片短缺；产业龙头股链物流受阻。
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