7 月12 日，风电设备（申万）板块上涨2.44%，自4 月底行业低点涨幅已经超过60%；个股方面，恒润股份涨停，金雷股份、三一重能、天顺风能概念股涨幅均超6%。
德国明确2030 年可再生能源发电占比80%的目标，打开海外风电市场增量空间。
当地时间7 月8 日，德国联邦议院通过了“复活节一揽子”能源计划，根据通过的这一系列计划，德国将在2030 年实现可再生能源概念股发电占比至少80%。为此德国联邦设立了明确的电力发展途径，到2030 年德国的陆上总风电装机容量计划达到115GW，较目前水平翻两番；海上风能在2030 年需扩张至至少30GW，四倍于现在的水平，2035 年至少达到40GW，2045 年达到70GW；太阳能发电量达到215GW，接近现在的四倍。另外预计到2030 年，德国将有2%的土地将提供给陆上风能，是目前划定面积的两倍多（目前划定面积为0.8%，实际可用面积仅0.5%）。目前来看，以德国为代表的欧洲地区发展新能源发电的目标和动力仍然强劲，欧洲其他国家为降低对外能源依赖度也有望提高新能源装机的目标和加速政策落地，对未来海外风电光伏的需求提供有力支撑。
原材料价格延续下降趋势，6 月陆上风机招标价格小幅回升。截止7 月12 日，螺纹钢期货收盘价为3910 元/吨，下跌4.26%，较年内高点6208 元/吨跌幅已经超过37%；热轧卷板期货收盘价为3916 元/吨，下跌4.28%，较年内高点6727 元/吨跌幅已经超过41%，后续原材料价格预计维持低位运行，不排除进一步缓慢下行的可能。另外风机价格在经历了2021 年的快速下行之后，进入2022 年以来风机招标价格快速下行的趋势有所缓解，根据我们的不完全统计，6 月份陆上风机（带塔筒）的招标平均价格为2324 元/kW，环比5 月份提高1.6%，但从全年的趋势来看，价格基本稳定在2200-2300 元/kW，目前陆风项目已步入完全平价时代，对运营商而言，绝大多数陆风项目IRR 也大幅超过其最低要求收益率，未来对产业链进一步降本的诉求将大大降低，未来风机将由低价竞争向价格、产品稳定性、全生命周期服务等综合力竞争转变，陆风阶段性低价竞争有望告一段落，未来的价格竞争将更加理性。
上半年招标量快速增长，全年招标、并网容量值得期待。根据我们的不完全统计，截止22 年6 月底，风电项目招标规模达到47.5GW，已经接近去年全年的招标总量，其中陆上风电37.6GW，海上风电龙头股9.9GW，预计全年招标量有望超过80GW。
而我们根据2021 年保障性并网和市场化上网、风光大基地龙头股、风光储一体化等项目的容量对2022 年全年并网容量进行估计，预计2022 年潜在并网容量在60GW左右，全年的招标量和并网量都会迎来较大幅度的增长。
风电零部件企业上半年业绩下行压力释放，下半年装机需求释放叠加成本低位运行量利预期边际大幅改善。7 月11 日晚，日月股份发布2022 年半年度业绩预告，22 年上半年预计实现归母净利润0.92-1.03 亿元，同比下降78%-80%，主要原因是原材料价格居高不下、行业装机需求下滑以及产品销售单价下降，这些因素也是整个风电产业链在22 年上半年中普遍面临的情况，因此预计大部分风电产业链上市公司中报也将面临较大的下行压力，公司的半年度业绩预告使得市场对于风电零部件企业较为悲观的半年度业绩预期落地。如果按照上述全年潜在并网需求60GW 估计，70%以上装机有望于下半年进行，随着下半年装机需求的持续释放以及原材料价格的低位运行，零部件企业量利环比预期将大幅改善。
投资建议：推荐海力风电、恒润股份、大金重工、润邦股份、泰胜风能龙头股，建议关注东方电缆、新强联、日月股份、金雷股份、天顺风能、天能重工等? 风险提示：政策落地的风险；原材料价格波动的风险；风电项目进度不达预期的风险；风机价格竞争的风险；疫情影响超预期的风险。
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