事件：近日中电联、国家统计局、国家能源局概念股发布电力消费及能源生产情况。
2022 年1-6 月，全国全社会用电量40977 亿千瓦时，同比增长2.9%，两年复合增速10.5%。根据中电联数据，分产业看，1-6 月，第一产业用电量513 亿千瓦时，同比增长10.3%；第二产业用电量27415 亿千瓦时，同比增长1.3%；第三产业用电量6938 亿千瓦时，同比增长3.1%；城乡居民生活概念股用电量 6112 亿千瓦时，同比增长9.6%。分省份看，全国26 个省份全社会用电量实现正增长，有17 个省份增速超过全国平均水平。全社会用电量增速前5 位的省份中，西藏龙头股增速为20.4%、安徽增速为9.0%、湖北增速为8.0%、四川增速为7.9%;青海增速为7.7%。分地区看，东、中、西部和东北地区全社会用电量分别为18794、7844、12104和2235 亿千瓦时，增速分别为1.1%、6.9%、3.5%和0.5%。
6 月份全国全社会用电量7451 亿千瓦时，同比增长4.7%，日均用电量环比增长14.7%。根据国家能源局数据，分产业看，第一产业用电量105亿千瓦时，同比增长12.4%；第二产业用电量4949 亿千瓦时，同比增长0.8%；第三产业用电量1351 亿千瓦时，同比增长10.1%；城乡居民生活用电量1046 亿千瓦时，同比增长17.7%。分地区看，东、中、西部和东北地区全社会用电量增速分别为3.1%、8.6%、5.6%和-0.1%。
6 月份综合PMI 产出指数为54.1%，环比上升5.7 个百分点，表明我国企业生产经营总体呈现恢复性扩张。根据国家统计局数据，5 月份制造业采购经理指数（PMI）为50.2%，环比上升0.6 个百分点，重回临界点以上，制造业恢复性扩张。非制造业商务活动指数为54.7%，环比上升6.9 个百分点，重返扩张区间，非制造业景气水平连续两个月明显回升。
2022 年1-6 月全国发电3.96 万亿千瓦时，同比增长0.7%；6 月份，发电7090 亿千瓦时，同比增长1.5%，上月为下降3.3%，日均发电236.3亿千瓦时。根据国家统计局数据，分品种看，6 月份，火电降幅收窄，水电、风电、太阳能发电增速加快或由降转增，核电由增转降。其中，火电同比下降6.0%，降幅比上月收窄4.9 个百分点；水电增长29.0%，增速比上月加快2.3 个百分点；核电下降9.0%，上月为增长1.3%；风电增长16.7%，上月为下降0.7%；太阳能发电增长9.9%，比上月加快1.6个百分点。
投资建议：火电：随着近两月国家对各参与方的监督管控力度加强，电煤龙头股中长期协议签约率和履约率均有提升，火电企业入炉煤价有望下行，叠加煤电市场电价上浮因素，下半年业绩有望改善，推荐标的：华电国际，相关标的：华润电力（H）、国电电力。水电：西南地区电力龙头股供需逐渐走向紧张，有望带动水电市场电电价长期持续上浮，叠加今年来水较好，主要水电企业有望实现量价齐升。水风光流域一体化优势叠加充沛 现金流，水电企业有望加速开发新能源龙头股，推荐标的：国投电力、长江电力、川投能源，相关标的：黔源电力、桂冠电力。新能源运营：行业持续景气，装机规模有望快速提升带动业绩增长，推荐标的：中闽能源、福能股份，相关标的：三峡能源、龙源电力。核电：“双碳”目标下最佳基荷能源，行业有望持续稳健发展，推荐标的：中国广核，相关标的：
中国核电。储能：为了消纳更高比例新能源，各类储能需求激增，抽蓄龙头股及新型储能商业模式将不断完善，行业有望迎来快速发展期。推荐标的：文山电力。
风险提示：宏观经济下行风险、政策执行情况不及预期、用电量需求下滑、装机量不及预期、来水不及预期、市场电电价不及预期。
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