事件：
2022 年7 月12 日，第七批国家组织药品概念股集中采购于江苏南京产生拟中选结果，7 月18 日中选结果公布，并将于11 月正式实施。本次集采共有60 种药品采购成功，涉及31 个治疗类别。拟中选药品平均降价48%，按约定采购量测算预计每年可节省费用185 亿元。本次集采共有295 家企业的488个产品参与投标，217 家企业的327 个产品获得拟中选资格；其中211 家国内药企的321 个产品中选，6 家国际药企的6 个产品中选，投标中选率73%，每个品种平均有5.4 家企业中选。
集采规则框架基本确定，新增备供地区及最高顺位淘汰机制自2018 年以来，国家药品龙头股集采已开展七批八次（含第六批胰岛素专项），相关规则不断完善，基本框架已然确定。本次集采在沿用此前批次规则的基础上引入备供机制，各地区将有一家主供企业及一家备供企业，主供企业无法满足市场需求时备供企业将获得主供企业身份，从而强化药品供应保障。
此外同品种中满足报价条件的最高顺位（即报价最高企业）还需按“同品种最高顺位单位可比价/同品种最低顺位单位可比价”计算比值，本次集采所有品种比值结果降序排列中非前6 名（可并列）的最高顺位方可中选，其余最高顺位企业将被淘汰。
整体价格降幅趋于理性，涉及多治疗领域受益面广本次集采拟中选药品平均降价48%，整体降幅客观理性。集采品种共涉及31 个治疗类别，覆盖常见病、慢性病用药及抗癌药等重疾用药，患者受益面广泛。其中多款重磅药物降价幅度较大，患者用药可及性显著增强。如肝癌一线靶向药仑伐替尼每粒由平均108 元下降到平均18 元，降幅达83%；降血压领域首次纳入缓控释剂型，硝苯地平控释片降价58%、美托洛尔缓释片降价53%；抗病毒药物奥司他韦每片从平均4.5 元降至1 元。
多家传统药龙头股企中选，国产替代原研格局进一步加强多家传统制药企业产品中标第七批国家集采，其中齐鲁制药中标品种数量最多（16 个），此外科伦药业、石药集团、正大天晴、豪森药业、恒瑞医药等分别有11、9、7、5 及4 个产品中标，多个增量品种有望借助集采实现快速放量。此外本次集采品种2021 年公立医疗机构龙头股销售规模约700 亿元，其中22 个品种销售额超过10 亿元。超10 亿品种中，18 个品种原研厂家已获批进口，其中硝苯地平、吗替麦考酚酯、美托洛尔龙头股、依折麦布、特布他林、仑伐替尼、碘帕醇等品种原研药市占份额超过50%。而本次集采仅有辉瑞公司替加环素、安斯泰来公司米卡芬净钠、艾美罗公司依巴斯汀片龙头股及博莱科信谊公司碘帕醇注射液等4 个原研药中选，平均降价67%。因此我们认为集采有望推动中选国内企业实现仿制药对原研品种的快速替代。
风险提示：政策执行不及预期，销售推广不及预期，竞争加剧风险
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