天然气概念股：北溪1 号年度维护工作开始，海外气价维持高位。7 月11 日，俄罗斯向德国输送天然气的最大单一管道北溪1 号开始了年度维护工作，预计将从7 月11 日至7 月21 日暂停长达10 天的天然气输送。北溪1 号是俄罗斯向德国输送天然气的最大单一管道，每年输送550 亿立方米的天然气。然而，欧洲各国政府担心，俄罗斯可能会趁机延长维护时间，限制供应给欧洲的天然气，从而打乱欧洲的冬季天然气储备计划。此前因设备故障，俄罗斯已将北溪天然气管道一线的输送量降至平时的40%。截至7 月15 日，欧洲TTF 天然气价格180.70 欧元/兆瓦时，较上周下跌3%，仍保持年内高位。
动力煤概念股：高温天气有望延续至月底，动煤进入高日耗阶段。本周港口和坑口煤龙头股价环比持平，煤价平稳运行。近日华东和华南部分地区气温升至40 度以上，沿海八省煤炭日耗升至220 万吨以上，可用天数下降至13 天以下。中央气象台天气预报显示，近期台风偏少，太平洋副热带高压有望在7 月22 日后卷土重来。本周末入伏后，全国大部分地区的高温天气有望延续到月底，国内动力煤价格有望保持高位运行。
双焦：焦炭第三轮提降落地，焦煤价格存在下降预期。焦炭第三轮提降落地，港口准一级焦价格下周有望重回3000 元/吨以下。钢厂三轮累计提降600 元/吨，部分焦化厂亏损增大，市场流传出焦化厂停止向下游供货的文件，焦企在终端需求疲弱背景下有望维持偏弱运行状态。对于焦煤来说，虽然焦化厂用煤库存只有5 天左右，但焦炭亏损较大的背景下对于焦煤采购需求减弱。供给方面，甘其毛都口岸下周临时管控有望结束，蒙煤通关有望修复，焦煤现货价存在下降预期。
原油：供给有限叠加地缘冲突加剧，原油价格或将维持高位震荡。供给端：
2022 年6 月欧佩克原油产量达28.72 百万桶/天，较5 月增加23.4 万桶/天；前6 个月累计原油产量达5127.87 百万桶，较去年同期增长12.5%。上周美国原油产量12.0 百万桶/天，较上周减少0.83%。需求端：6 月欧洲16 国炼厂开工率81.43%，较5 月增加2.0PCT，较去年同期增加4.8PCT。上周美国炼油厂周度开工率达94.9%，较前周增加0.4PCT，较去年同期增加3.1PCT；上周美国原油库存912.2 百万桶，较前周减少362.7 万桶，较去年同期减少13.9%。本周国际油价下跌：截至7 月16 日，WTI 原油价格97.92 美元/桶，较上周下降5.27 美元/桶，年初以来上涨近29%；Brent 原油价格109.97 美元/桶，较上周下降5.81 美元/桶，年初以来上涨近41%。
投资建议：看好煤炭资源禀赋良好和长协煤占比较高的动力煤生产企业，建议关注：中国神华龙头股、兖矿能源、陕西煤业、电投能源以及广汇能源。焦煤行业随着国内疫情进一步缓解，国内复工复产节奏有望加快，钢材需求有望在稳增长措施逐步落地的驱动下持续抬升。看好主焦煤龙头股生产比例较高或者今年仍有新增产能释放的煤炭生产企业，建议关注：淮北矿业、平煤股份和山西焦煤。天然气高景气延续，建议关注：广汇能源。原油价格高位运行，建议关注：中国海油。
风险提示：能源龙头股价格波动加大、海外地龙头股缘冲突加剧、下游需求不及预期。
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