投资要点
2022 年 7月 11日-7 月 15日，A 股电力指数-1.23%，PE（TTM）估值 22.5x；A股燃气板块指数-2.56%，PE（TTM）估值14.5x：上证综指-3.81%，深证成指-3.47%，创业板指-2.03%。A 股电力指数-1.23%，其细分子板块火电、水电、新能源发电变化幅度分别为-4.07%、-0.30%、-0.38%。
A 股燃气板块指数-2.56%。
本周电力投资组合：三峡能源+华能水电+华电国际+福能股份+中闽能源+长江电力 本周燃气投资组合：广汇能源+新奥股份 电力行业新闻：1）国家能源局发布1-6 月全社会用电量等数据。1-6 月，全社会用电量累计40977亿千瓦时，同比增长2.9%。6 月份，全社会用电量7451 亿千瓦时，同比增长4.7%，日均用电量环比增长14.7%。2）国家统计局公布6 月份能源生产情况。6 月份发电7090 亿千瓦时，同比增长1.5%，上月为下降3.3%，日均发电236.3 亿千瓦时。1-6 月份发电3.96 万亿千瓦时，同比增长0.7%。3）《辽宁省能源发展“十四五”规划》正式发布。到2025 年，全口径发电装机达到9000 万千瓦左右，年均增长9.4%；全社会用电量3093 亿千瓦时左右，年均增长5%。风电、光伏装机规模达到3700 万千瓦以上；燃煤机组全部达到超低排放标准；煤炭清洁利用比重达到45%左右。
电力行业高频数据跟踪：截至2022 年7 月15 日，秦皇岛港动力煤市场价（Q5500）为1250.0元/吨，相比7 月8 日价格不变，同比+27.2%。库存：截至2022 年7 月15 日，秦皇岛港动力煤库存615.0 万吨，相比7 月8 日环比+2.7%，总量增加16 万吨，同比+56.1%。水库流量：7 月15日，三峡水库站当日入库流量1.66 万立方米/秒，同比-30.8%；三峡水库站当日出库流量1.53 万立方米/秒，同比-52.0%。2022 年1 月1 日以来，三峡水库日均入库流量1.15 万立方米/秒，较去年同期同比+13.5%；三峡水库日均出库流量1.29 万立方米/秒，较去年同期同比+6.9%。光伏产业链价格方面，截至7 月15 日，国内单晶光伏组件（perc，310W）市场价格为1.92 元/瓦，周环比价格不变，国产多晶硅料价格市场均价为43.61 美元/千克，周环比+2.3%。
燃气行业新闻：国家统计局公布6 月份能源生产情况。数据显示，6 月份，我国生产天然气173亿立方米，同比增长0.4%。1-6 月份，生产天然气1096 亿立方米，同比增长4.9%。天然气进口降幅扩大。6 月份，进口天然气872 万 吨，同比下降14.6%。1-6 月份，进口天然气5357 万吨，同比下降10.0%。
燃气行业数据跟踪：环比上周，国产气出厂价格下跌0.35%，进口气出厂价格上涨1.45%。截至7 月15 日，上海石油天然气LNG 出厂价格全国指数6353 元/吨，较7 月8 日上涨0.60%。国产气方面，截至7 月15 日，液厂平均出厂价5967 元/吨，较7 月8 日下跌0.35%。进口气方面，LNG 接收站平均出厂价7001 元/吨，较7 月8 日上涨1.45%。
投资建议：
电力行业概念股：水电方面，我们推荐华能水电、长江电力、国投电力、川投能源。新能源发电方面，央企新能源运营商：我们推荐高速成长的绿电龙头三峡能源；区域性新能源运营商：推荐江苏新能、福能股份、中闽能源；火电企业转型新能源，叠加行业基本面修复：我们推荐华电国际、华能国际，建议关注国电电力、内蒙华电；储能运营方面，推荐拟执行抽蓄及储能运营资产置换的文山电力。核电方面，建议关注中国核电。
燃气行业：我们推荐广汇能源龙头股、新奥股份。
风险提示：风电光伏装机龙头股成本上行风险，电价波动风险，利用小时下降风险，煤价波动风险，天然气需求不及预期，原油价格波动，来水情况不及预期、新能源补贴支付进度不及预期。
数据推荐
最新投资评级目标涨幅排名上调投资评级 下调投资龙头股评级机构关注度行业关注度股票综合评级首次评级股票