投资要点：
7 月机械概念股板块上涨6.22%，反弹强势。截止到7 月22 日收盘，7月沪深300 指数下跌4.04%，中信机械板块上涨6.22%，大幅跑赢沪深300 指数10.26 个pct，在30 个中信一级行业中排名2。7月金属制品、船舶制造、核电设备表现居前，分别上涨31.08%、22.22%、20.64%。
6 月经济数据有明显修复，光伏、风电、锂电设备需求持续强劲，工程机械、通用自动化基本面反弹在即：6 月制造业投资增长10.4%，持续保持较高增长的韧性，基建投资增速回升到9.25%。
成长行业中光伏、风电新增装机量、新能源汽车销量持续走好，这些成长方向的基本面依然是机械行业里比较靓丽。挖掘机销量明显收窄，最快有望7 月实现转正增长，工程机械阶段性大底出现，酝酿反弹行情。汽车产销量、智能手机出货量、工业机器人产量等关键数据首度开始转正，表明下游需求有所好转，通用自动化板块有望迎来基本面反弹。
投资建议：中长期继续聚焦”光、风、锂、半”科技概念股成长主流赛道，今年下半场重点关注招标在即、需求释放的锂电设备龙头和行业大底出现，基本面即将触底反弹的工程机械、通用自动化行业。
中长期看新能源设备（光伏设备、风电设备、锂电设备）、半导体设备仍是增长最确定、成长空间最大的方向，继续聚焦科技成长主流赛道。下半年锂电设备进入招标放量，工程机械、通用自动化行业基本面有望迎来反弹。
6 月全国进入全面复工复产、紧抓恢复经济增长的阶段。各项稳增长政策、抓落实力度大。近期政策面对新能源发展鼓励力度较大，新能源方向仍然是今年成长和稳增长的主线。今年锂电设备订单饱满供不应求的局面仍然持续，今年光伏、风电仍然有大量资金进场，全产业链扩产力度都非常大，叠加TOPCON、异质结等电池片技术路线迭代，利好光伏设备、风电设备核心企业。近三个月光伏、风电设备反弹力度较大，短期有调整的迹象。随着宁德时代定增完成，宁德时代陆续开启了新一轮大规模的扩产计划，锂电设备下半年有望进入招标放量。锂电设备本轮反弹力度较差，从基本面上看下半年订单有望加速，近期值得关注。美国推动半导体法案，530亿美元巨额补贴本国半导体制造业，半导体概念股高端产业钳制中国的战略意图仍进一步加深，国产半导体产业链中长期将受益国产自主可控。
今年经济增长压力较大，政策多次重点提稳增长，预计下半年各项稳增长措施将不断加强落实。挖掘机销量最快有望于7 月实现转正，工程机械概念股阶段性大底即将出现，有望迎来反弹行情。
受益后疫情时代国产供应链自主可控需求增强，国产专精特新等自主可控产业链龙头有望迎来类似2020 年下半年的疫情恢复行情，包括工业机器人龙头股、工控自动化、机床工具、国产核心零部件等。
风险提示：1）制造业投资增速不及预期；2）出口需求不及预期；3）下游行业龙头股需求不及预期；4）原材料价格继续上涨；5）新能源、半导体政策发生重大转变。
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