人民银行概念股会同银保监会起草《系统重要性保险概念股公司评估办法（征求意见稿）》，并广泛征求各方意见。
2022 年7 月8 日，人民银行、银保监会共同起草《系统重要性保险公司评估办法（征求意见稿）》（以下简称《办法》），围绕完善我国系统重要性金融机构监管框架，建立系统重要性保险公司评估与识别机制，办法明确我国系统重要性保险概念股公司（D-SII）的评估范围、方法流程和门槛标准。
明确评估范围，定性加强重大保险机构的统筹监管《办法》明确将我国资产概念股规模排名前10 位的保险集团公司、人身保险公司、财产保险公司和再保险公司，以及曾于上一年度被评为系统重要性保险公司的机构纳入到系统重要性保险公司的评估范围。
明确评估指标和权重，定量衡量重要性保险机构系统性风险《办法》分别从规模、关联度、资产变现和可替代性四个维度共12 项二级指标对系统重要性保险机构进行认定并赋予相关的权重，依次为20%、30%、30%和20%。
《办法》明确从四个不同维度对系统重要性保险公司进行认定，定量衡量其面临的系统性风险。《办法》评估指标与权重的出台，一方面将为保险公司的经营管理行为进行进一步指导，用监管的方法进一步规范保险公司的经营行为；另一方面，也从指标方向上更细致地把握保险公司经营中可能存在的系统性风险。
明确评估流程，规范标准化重要性保险公司的监管程序《办法》明确将由人民银行、银保监会每年向参评保险公司收集上述评估指标数据，计算每个保险公司加权平均分（总分为10000 分）。其中，1000 分以上的保险公司将被认定为系统重要性保险公司。对于1000 分以下的保险公司，可使用监管判断决定是否认定为系统重要性保险公司。
最终名单经金融委确定后，由人民银行和银保监会联合发布。
对保险行业影响：差异化监管，上市险企资本端承压可以预见，上市险企将均被纳入到《办法》的系统重要性保险公司的评 估范围之中，意味着上市保险公司集团将面临着更为严格的资本监管手段。在当前偿二代二期工程落地的监管背景下，上市保险公司集团虽然面临着相较于一期工程更为严格的外源资本约束，仍能凭借其雄厚的资本实力满足监管红线的偿付水平。如今《办法》的发布，将在一定程度上形成上市保险公司资本端约束的“第二道防线”，参评保险公司集团将会面临差异化的、更加严苛的外源资本补充压力，我们预计相关保险公司将在偿二代二期工程与《办法》的双重监管激励下，进一步加强自身内源性资本补充能力。
估值与投资建议：
个股角度，重点推荐中国财险（资产质量较好，产险龙头股增速强劲，业务结构改善，估值被低估）、中国人寿（当期业绩改善，纯寿险标的公司对权益市场及利率变化弹性较大），建议关注中国太保、新华保险、中国平安。
风险提示：中美利差持续倒挂风险；SEC 暂停中国公司IPO 注册风险；地缘政治风险；宏观经济龙头股下行风险；恒大事件等处理不及预期风险；股市系统性下跌风险；监管趋严风险；肺炎疫情持续蔓延风险。
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