本周核心观点：本周新房概念股成交面积环比回落，二手房成交面积同比实现增长，库存面积环比微升，受到部分城市销售边际回暖，去化周期继续下降。土地市场方面，本周无锡、广州完成第二批集中供地，其中无锡较2022年首轮成交宗数、面积和金额均有明显提升，在保持“零流拍”的基础上，央企、地方国企托底现象有所改善。房企信用方面，当代节能置业、正荣地产均各出现一笔境内债展期。
重点政策解读：银保监会表态支持地方政府化解危机，咸阳、济南、郑州等十余城多措并举，护航顺利交付：自“停贷”风波发生以来，银保监会新闻发言人已经连续三次强调有力推进“保交楼”工作，两次提及“做好具备条件的信贷投放”，表态支持地方政府化解危机。同时咸阳、济南、郑州等十余城多策并举帮助问题楼盘化解危机，包括居民自救和合力共救相结合、构建纾困基金、出台“一对一帮扶”、“一盘一策一领导”等方案。“保交楼”不是单个金融部门的努力就可以实现的，而是需要包括地方政府、房企、居民在内各方通力配合，预计未来在银保监会主导，地方政府主动出手下，各方将形成合力，共同护航问题楼盘的顺利交付。
一周行情回顾：本周（2022/7/18-2022/7/24）申万房地产龙头股指数上涨2.00%，跑赢上证综指0.70pct，在各类板块中位列第14/32，恒生地产建筑业指数下跌2.02%，跑输输恒生综指3.37pct。本周涨幅前3的地产公司分别为：皇庭国际（31.62%）、广宇发展（30.20%）、万业企业（22.66%）。本周跌幅前3的地产公司分别为：汇景控股（-89.71%）、旭辉控股集团（-16.31%）、弘阳地产（-14.36%）。本周恒生物业服务及管理板块下跌2.98%，跑输恒生综指4.34pct，跑输恒生中国企业指数5.12pct，在各类板块中位列第30/30。涨幅前3名公司分别为：正荣服务（7.46%）、建业新生活（6.40%）、第一服务控股（4.65%）；跌幅前3名公司分别为：弘阳服务（-11.43%）、碧桂园服务（-10.75%）、绿城服务（-7.27%）。
地产市场监测：本周（2022/7/16-2022/7/22）30个大中城市新房成交面积250.45万平方米，环比下降10.8%，同比下降45.5%。15城二手房成交面积168.98万平，同比上升1.7%，环比下降3.4%。17个重点城市库存面积19790.97万平，环比上升0.6%，去化周期94.02周，较上周缩短0.7周。上周（2022/7/11-2022/7/17）100大中城市土地供应建面2784.10万平，同比下降14.6%，环比上升37.97%，土地成交建面3842.84万平，同比增长10.6%，环比上升41.9%，供需比下降至0.72。
房企融资情况：本周（2022/7/18-2022/7/24）房企境内新发债总额为133.00亿元，同比下降32%，环比下降31%；债务龙头股总偿还量为175.3亿元，同比上升6%，环比下降4%，净融资额-42.3亿元。本周没有海外地产债发行。上周（2022/7/11-2022/7/17）共有15个房地产信托发行，发行总额15.75亿元，平均期限1.84年，平均年收益率7.81%，发行规模较之前一周明显下降，发行期限延长，收益率微升。
风险因素：政策风险：政策放松进度不及预期。市场风险：地产行业龙头股市场恢复不及预期。
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