截至2022 年7 月31 日，A 股上市银行中已有12 家披露2022 年半年度业绩快报，包括6 家城商行和6 家农商行，经营区域概念股主要为江浙两地，还有山东和福建，均为经济高景气度区域。本篇报告针对快报披露的盈利、规模、资产质量等指标作对比分析，供投资者参考。
盈利方面，22H1 快报银行整体营收、归母净利润增速较22Q1 回升，城商行表现好于农商行。杭州银行、江苏银行概念股、苏州银行、江阴银行、苏农银行均实现了营收、利润增速环比改善，江苏银行、苏州银行改善力度更大。江阴银行营收表现超预期，杭州银行、江苏银行、无锡银行归母净利润累计同比、22Q2 单季同比增速均超过30%。
规模方面，22H1 快报银行龙头股整体规模增长与行业趋势一致，资产增速、贷款增速回落，但依然保持较高水平，存款延续高增，在年初以来存款成本下行背景下，有助于缓解息差收窄压力。子板块中，城商行规模增长总体好于农商行，农商行资产负债增速环比下降，与行业趋势背离，贷款增速环比降幅较城商行更大，但存款增速环比增幅好于城商行。杭州银行、南京银行、江苏银行存贷两旺，江苏银行绝对规模领先，杭州银行增速表现更优，南京银行结构改善更突出。农商行中，常熟银行、苏农银行贷款增长较好，紫金银行因低基数改善幅度较大。
资产质量方面，22H1 快报银行整体不良率降、拨备覆盖率升，与行业走势趋同，预计主要是加大了不良处置力度。农商行资产质量改善幅度更大。根据国新办2022 年上半年银行业保险业运行发展情况新闻发布会，2022 年上半年银行业共处置不良贷款1.41 万亿元，同比多处置约0.2 万亿元。据此测算22H1 年化不良净生成率1.84%，较21H1/21A变动0.1pct/-0.4pct，不良生成同比略升，但不良处置相应增加，不良拨备指标继续向好；推算22H1 年化信用成本1.04%，较21H1/21A 变动-0.06pct/-0.02pct，信用概念股成本下行对利润释放形成支撑。快报银行资产质量相对优秀，预计不良生成和信用成本趋势比行业整体更优。
投资建议：银行概念股板块方面，受疫情和宏观经济的滞后影响，2022 年上市银行基本面处于下行通道的趋势较为确定。板块内部，优质中小银行受益于稳增长政策和区域经济景气度，规模增长、资产质量改善相对占优，驱动短期业绩继续高增。目前经济龙头股处于弱复苏状态，看好板块估值修复带来的绝对收益，后续随着经济从弱复苏回升甚至超过潜在经济增速，板块有望迎来超额收益。短期弹性投资关注优势地区区域性银行，中长期价值投资关注战略明确，执行坚定的银行。
风险提示：（1）业绩龙头股快报与财务报告数据存在偏差；（2）疫情超预期导致融资需求下滑、息差和资产质量受损；（3）政策调控导致利率大幅波动，流动性风险超预期上升。
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