核心观点：
中共中央政治局7 月28 日召开会议，政策方向上继续“稳增长”，力争实现最好结果，但不会出台过度刺激的手段，基建仍是下半年政策主抓手，地产强调“保交楼”、因城施策应该还有进一步空间。
消费建材概念股：部分子行业原材料价格同比已负增长，下半年毛利率底部改善弹性值得期待。2021 年以来遭遇地产行业严厉调控、疫情、原材料上涨等多重影响，2021H2-2022H1 是行业同比最差阶段，其中2021Q4是政策底部。在行业至暗时刻，部分龙头公司收入逆势较快增长，地产后市场大和行业集中度提升带来的“长坡厚雪”长逻辑没变，竞争格局好的优质细分龙头长期成长逻辑也没变。下半年将逐步进入基本面右侧（毛利率改善），地产销售决定下半年行业β，目前阶段继续看好兔宝宝、伟星新材、志特新材、东方雨虹，重点关注坚朗五金、北新建材。
水泥：据数字水泥网，截至2022 年7 月29 日，全国省会城市水泥龙头股均价416 元/吨，环比上涨1 元/吨，同比去年持平，本周全国水泥市场价格提前止跌回升。预计8 月各地错峰生产力度进一步加大，水泥价格将开启恢复性上调走势。供给侧改革（产能置换、错峰生产）把行业带入新阶段，行业估值在底部、产业资本在二级市场频频出手增持；2021下半年以来行业需求持续很差，叠加2022 年上半年旺季疫情影响，7月或将是水泥盈利底部；随着稳增长的落地和传导，下半年到2023 年行业需求将底部改善，部分公司第二成长曲线开始发力；看好内生加速的华新水泥（A、H）、低估值龙头海螺水泥（A、H）。
玻璃：据卓创资讯，截至2022 年7 月29 日，国内浮法玻璃均价1651元/吨，环比下跌2.8%，同比下跌46.6%；7 月冷修产能明显增加。
3.2mm 镀膜主流大单报价27.5 元/平方米，环比持平，同比涨幅25%；光伏玻璃库存天数约19.04 天，较上周减少1.64%，部分样本企业让利出货，实际成交情况仍显一般。当前浮法玻璃价格已跌破行业成本线，7-8 月或将是行业的盈利底部；光伏玻璃底部震荡；中硼硅药玻需求持续放量。玻璃龙头盈利能力具备长期领先优势，看好旗滨集团、山东药玻、信义玻璃，重点关注福莱特（A）、福莱特玻璃（H）、亚玛顿。
玻纤概念股：据卓创资讯，截至2022 年7 月29 日，国内2400tex 缠绕直接纱均价5657 元/吨，环比持平，同比-4.12%；电子纱龙头股价格9600-9800元/吨，环比持平，电子布价格报价在4.2-4.3 元/米。玻纤粗纱库存位置处在重要观察窗口期，电子纱景气度触底后的供需自我修复。行业形成中国巨石、中材科技龙头股（泰山玻纤）、长海股份的稳定第一梯队，中国巨石领头的供给格局；看好中材科技，重点关注中国巨石和长海股份。
风险提示：宏观经济继续下行风险，货币房地产等政策大幅波动风险，行业新投产能超预期风险，原材料成本上涨过快风险，公司经营风险。
数据推荐
最新投资评级目标涨幅排名上调投资评级 下调投资评级机构关注度行业龙头股关注度股票综合评级首次评级股票