本周行情回顾：根据Wind，本周（7.25~7.29）申万电子板块涨幅为0.54%，半导体龙头股跌幅2.74%，消费电子涨幅4.21%。个股方面，半导体（申万2021 分类）涨幅前5 的个股分别为：必易微（29.3%）、思特微（18.8%）、神工股份（10.1%）、普冉股份（10.0%）、炬光科技龙头股（10.0%）。消费电子（申万2021 分类）领域涨幅前5 的个股分别为：卓翼科技（60.9%）、兴瑞科技（23.6%）、光峰科技（18.7%）、鸿富瀚（18.0%）、安洁科技（16.7%）。目前行业整体估值水平位于历史低位，根据Wind，电子（申万）板块整体PE TTM（月度）为25.96，与2012、2019 年低位接近。
华大九天上市，国产EDA 工具领航者。华大九天自2009 年成立以来，始终聚焦于EDA 工具龙头股的研发，不断积累与增强自身技术实力，目前公司主要产品包括模拟电路设计全流程EDA 工具系统、数字电路设计EDA 工具、平板显示电路设计全流程EDA 工具系统和晶圆制造EDA 工具等软件产品，并围绕相关领域提供技术开发服务，已成长为目前国内规模最大、产品线最完整、综合技术实力最强的EDA工具提供商。2019-2021 年公司分别实现营收2.57 亿元、4.15 亿元和5.79 亿元，2022H1 营收2.63 亿，同比增长44.22%。2019-2021 年公司主营业务EDA 软件销售毛利率分别为88.7%、88.7%和90.6%，高毛利水平，稳中有升。
三巨头主导国内市场，华大九天紧随其后，稳居本土EDA 企业首位。据赛迪顾问统计，2018、2019 和2020 年全球前三大EDA 公司市场份额占比分别为77.1%、77.4%和77.7%，当前国内EDA 行业仍由国外传统优势厂商占据主导地位。华大九天通过十余年的发展再创新，不断获得市场突破，已经在模拟电路、数字电路、平板显示电路、晶圆制造EDA 工具等领域积累了一定优势，赛迪智库数据显示，2018-2020 年，国内EDA 市场总销售额分别为2.8 亿元、4.6 亿元和7.6 亿元，其中华大九天一直稳居本土EDA 企业首位，份额占比保持在50%以上。
创维VR 发布PANCAKE 1 系列，全球首款消费级短焦6DoF VR 一体机。2022年7 月25 日，创维VR 发布新品牌PANCAKEXR 和品牌旗下的第一代短焦VR 一体机产品PANCAKE 1 系列，包括PANCAKE 1C、PANCAKE 1、PANCAKE 1Pro 三款机型，均搭载骁龙XR2 平台，并采用Pancake 折叠光学的短焦方案、自研6DoF算法、人体工学设计，为玩家带来超轻薄、超高清、超精准、低延时的虚拟现实体验。价格方面，PANCAKE 1 系列售价2999 元起，PANCAKE 1C 和PANCAKE 1将于8 月26 日开启预售，PANCAKE 1Pro 将在年底上市。
海外半导体概念股厂商半年报陆续发布。苹果FY2022Q3 营收超预期，iPhone 13 系列表现继续强劲；英特尔FY2022Q3 营收低于预期，下调资本开支指引；高通季度营收超指引，多元化成略取得显著成效；联发科季度营收贴指引上限，预计供应链库存调整需要2-3 个季度；Siltronic 上调全年营收指引，硅片需求持续强劲。
高度重视国内半导体及汽车产业格局将迎来空前重构、变化，以及消费电子龙头股细分赛道龙头：1）半导体核心设计：光学芯片、存储、模拟、射频、功率、FPGA、处理器及IP 等产业机会；2）半导体代工、封测及配套服务产业链；3）智能汽车核心标的；4）VR、Miniled、面板、光学、电池龙头股等细分赛道；5）苹果产业链核心龙头公司。相关核心标的见尾页投资建议。
风险提示：下游需求不及预期；中美贸易龙头股摩擦。
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