投资要点
【板块走势】
上周（07.18-07.24）中信通信板块上涨4.07%，其中通信设备制造上涨4.28%，增值服务上涨6.03%，电信运营概念股上涨1.87%，同期沪深300 指数下跌0.24%，中小板指数下跌1.11%，创业板指数下跌0.84%。
【周观投资】
中瓷电子：公司正全力配合交易相关工作，重组方案正常推进；我们认为此次重组延期符合此前我们对于公司收购进展的预期，或将打消市场概念股就此前“凤凰光学终止事件”对公司收购进展担忧。近日，我们又发布了第二篇深度报告，公司电子陶瓷外壳“概念股一枝独秀”，碳化硅MOSFET“勇立潮头”，自身成长逻辑不断强化升级；在公司资产重组积极推进背景下，当前位置仍有较大上涨空间，继续首推！中天科技中标大额海缆&海工项目，业绩确定性进一步增强。中天科技海缆、中天海洋工程中标多个海缆和海工等项目，海上风电项目、海上油气田项目分别约21.14、1.65 亿元。公司Q2 单季度预计实现归母净利润6.84-10.24亿元，按中值计算归母净利润约8.54 亿元。海洋业务继续高速增长，二季度海缆环比贡献增加。新能源业务规模效应显现，稳定贡献利润，光伏业务预计Q4 开始放量。电力线缆稳定增长，光纤光缆环比继续改善。海上风电在上游材料/零部件降价和密集招标催化下，仍有很好的配置价值，我们继续把中天科技列为7 月金股，当前时点继续首推；6 月新能源汽车销量高增，华为系车表现亮眼，我们继续看好车载通信板块投资机遇，重点推荐中瓷电子（华为激光雷达）、意华股份（华为汽车连接器）、华测导航、鼎通科技、天孚通信等；
美国官宣对东南亚进口光伏组件关税豁免24 个月，有望在2024 年之前将其太阳能发电能力提高2 倍，从7.5GW 到22.5GW。意华股份二季度业绩超预期，光伏支架高速增长。按中值计算，公司Q2 单季度实现归母净利润1.35 亿元，同比+249%，扣非后净利润0.71 亿元，同比+99%。公司业绩的高速增长，主要源于光伏支架业务的大幅增长，光伏支架利润率稳定在7%附近，汽车连接器环比维持稳定。亿联网络二季度业绩大超预期，二季度公司收入和利润同比均实现30%+增长，按中值计算归母净利润率环比提升3.84pct，主要源于下游需求延续景气，及人民币贬值等。鼎通科技新设海外子公司，以加速客户拓展、提升市场份额。公司拟投资不超过800 万美元（拟根据项目进度分批投入），用于新设立马来西亚全资子公司，主要用于在马来西亚建设连接器新增产能，旨在更好地贴近安费诺、莫仕等龙头客户的需求，加速在下游客户中扩充产品品类、开拓新的大客户，以提升公司在下游客户中的市场份额。公司二季度业绩超预期，通信产品品类持续扩张，汽车业务订单放量。
①通信方面，产品品类不断扩张、新客户开拓进展顺利。公司龙头股不断扩充cage 及结构件产品型号，叠加受益海内外基础设施投入不断加大，下游需求旺盛，公司通信业务营收高增长；伴随产品升级，产品价格和附加值持续提升，带动毛利率进一步提升。②汽车方面龙头股：公司开拓比亚迪、长安、长城等客户，二季度在比亚迪的产品逐渐通过认证并爬坡式进入量产阶段，对于收入贡献逐步增大。物联网模组行业景气，国内外需求旺盛，重点关注移远通信，公司发布半年度业绩预告，Q2 业绩延续高增长；公司车载与5G 业务获得突破，基于8155 的高端智能车规模组已向国内知名新能源自主品牌供货，5G 模组与英伟达Jetson AGXOrin 平台完成联调，催化下游5G AIoT 多场景需求爆发，业务形态持续拓展，或成为新业绩增长点。
风险提示：疫情反复影响；中美摩擦扰动风险；5G 龙头股应用落地不及预期。
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