冰洗产品概念股有哪些？冰洗产品概念股海尔智家龙头，2022年成本端压力逐步消退

  　　投资要点

 

    　　复盘：产品概念股升级+高端放量，Q2 海尔增速稳健。收入端：公司持续推进产品结构调整，高端化及套系化策略收效显著，22Q1 内外销增速稳健。Q2 受疫情影响，4、5 月内销增速放缓，6 月需求回补；海外自主品牌及本土产能支持下，公司持续拓展高端市场，Q2 行业整体承压环境下，海尔收入增速维持稳定。盈利端：产品结构优化基础上，公司优化供应链布局对冲成本压力，数字化转型深化推动全流程经营效率提升，22Q1 净利率同比+0.27pct 至5.92%。

 

    　　内销：需求改善+成本优化，内销盈利修复兑现。（1）需求端：疫情缓解+政策扶持，终端需求逐步改善。消费刺激及家电概念股补贴政策陆续出台且力度加大，叠加下半年国内疫情缓解，线下渠道迎来复苏，终端需求将逐步改善。海尔冰洗产品龙头份额稳固；高温天气刺激空调需求，产品升级叠加渠道维稳助推海尔空调业务快速成长。卡萨帝Q3 坚持丰富产品矩阵，并持续开拓前置市场及购物中心等渠道，挖掘高端用户流量，下半年有望恢复高增。（2）供给端：原材料价格回落，静待盈利拐点到来。22 年6 月以来家电主要原材料价格回落，成本端压力逐步消退，预计Q3 起公司内销盈利改善继续兑现。

 

    　　外销：高端稳增+产能优化，外销逆势增长。22Q2 在海外高基数及通胀压力下，行业整体需求承压，海尔基于前期完善的自主品牌布局，结合欧洲能源价格高企下对高能效产品的旺盛需求，提升高能效产品占比，优化产品结构，攫取高端市场份额，外销实现逆势稳增。下半年公司继续加强产品迭代及高端渠道拓展，外销有望维持稳健增速。2021 年以来海外产能逐步完善，本土供应链布局优化叠加原材料降本，预计Q4 起外销盈利有望改善。

 

    　　盈利预测与评级：公司经营改善持续兑现，外部环境概念股承压下表现优于行业。

 

    　　冰洗概念股优势夯实，空厨起量补齐短板，卡萨帝引领高端市场，国内外营收与盈利均处良性上行通道。调整2022-2024 年EPS 预测为1.59/1.83/2.10 元，8 月4 日收盘价对应动态PE 分别为14.7x/12.7x/11.1x，维持“买入”评级。

 

    　　风险提示：原材料概念股价格持续上涨，终端需求不及预期，行业竞争加剧。

 

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