本周国海化工景气指数为134.12，环比下降2.44。综合考虑化工企业经营情况和景气程度，维持行业“推荐”评级。
投资建议：关注一体化和下游企业
展望下半年，我们认为化工将迎来内外复苏的两大主线，由于目前欧洲高昂的能源价格逐步向化工产品传导，欧洲化工产品价格提升，国内化工品价格和欧洲价格差距持续拉大，叠加海运费价格回落，我们认为，中国化工品出口至欧洲的量将大幅增加。同时，国内产业逐渐复工复产，前期受到冲击的需求开始复苏，内需相关的产业也开始复苏。叠加能源产品价格下降，化工行业有望迎来需求复苏、成本下降的双重利好，偏下游的行业、新材料以及一体化企业将受益。
重点推荐万华化学（MDI 价格持续回升，2023 年是投产大年）、轮胎行业（三重利好：轮胎海运费下降、下游需求好转、原材料价格稳定，重点关注玲珑轮胎、赛轮轮胎、森麒麟、阳谷华泰、双箭股份）、中国化学（己二腈已投产）、民营炼化及涤纶长丝企业（恒力石化、荣盛石化、卫星化学、东方盛虹、桐昆股份、恒逸石化、新凤鸣）、煤化工（华鲁恒升、宝丰能源、关注鲁西化工）、磷化工企业（新洋丰、川恒股份、云图控股、云天化、兴发集团、芭田股份、湖北宜化、川金诺、中毅达等）、硫化工（关注粤桂股份）、新材料（国瓷材料、万润股份、瑞华泰）等公司。
长期来看，我们认为，中国的龙头公司已经具备了规划全球蓝图，向全球龙头进发的能力。我们建议，与优秀的企业同行，投资那些具有高效执行力的企业，这种高效能力，会使得中国企业的盈利水平高于国际竞争对手，回报率更高，未来规模也会更大，所以国外巨头的市值水平不一定是国内企业的天花板。例如，正在打造一体化产业链、持续加大研发投入、多品类扩张、向全球化运营的一流化工新材料公司迈进的万华化学，原装替换同步突破、国内国外齐头并进、2030 年剑指全球轮胎行业前五名的玲珑轮胎，高起点、高标准、高效率建成全球一流水平炼厂的恒力石化和荣盛石化等。
长期我们重点看好仍然被低估的各细分领域龙头，比如向全球化工新材料巨头迈进的万华化学、轮胎行业的龙头玲珑轮胎以及赛轮轮胎和森麒 麟、民营炼化巨头（恒力石化、荣盛石化、东方盛虹、桐昆股份、恒逸石化、新凤鸣）、复合肥龙头股领域的新洋丰和云图控股、橡胶助剂龙头阳谷华泰、粘胶短纤龙头三友化工、维生素龙头新和成、煤化工龙头华鲁恒升、新型煤化工龙头宝丰能源、农药领域的扬农化工、草铵膦龙头利尔化学无机新材料领域的龙头国瓷材料、C2/C3 领域的卫星化学、甜味剂龙头金禾实业、植物生长调节剂龙头国光股份、钛白粉龙头龙佰集团、氨纶和己二酸龙头华峰化学、有机精细化工品龙头万润股份、麦草畏企业长青股份、油脂化工龙头赞宇科技、PI 膜龙头瑞华泰等。
美国商务部当地时间2020 年5 月15 日发布声明称，全面限制华为购买采用美国软件和技术生产的半导体，半导体材料战略地位日益显著，建议关注瑞华泰、雅克科技、晶瑞股份、强力新材、江化微、巨化股份、昊华科技、鼎龙股份等企业。另外，新材料我们看好后续不断扩能，并且具有较强技术含量的高分子抗老化剂龙头利安隆，热塑性弹性体龙头道恩股份，卤水提锂技术龙头蓝晓科技等。
行业价格走势
据Wind，截至本周，Brent 和WTI 期货价格分别收于93.6 和88.53 美元/桶，周环比-14.89%和-9.94%。
本周多国经济数据疲软叠加EIA 库存意外增加，国际油价震荡下跌。周内前期，欧佩克及其减产同盟国下周会议增产概率不大，供应紧缺掩盖了对经济衰退的担忧，同时股市走强和美元指数走跌支撑油价，不过在通胀困扰下，全球经济下行压力仍存，原油价格走势震荡。周内后期，多国经济数据疲软影响石油需求增长预期，利比亚原油产量恢复正常，等待欧佩克及其减产同盟国会议，同时美国原油和汽油库存意外增加，需求担忧导致油价承压，加之美元汇率增强也打压了以美元计价的石油期货市场气氛，国际油价震荡下跌。本周电石持续上涨，主要是由于下游各地区到货量仍显不足，为维持正常开工，河北、山东、河南、陕西地区电石到厂价格累计上调100-150 元/吨。本周DMC 价格整体呈上涨趋势，供应端部分装置重启，但多处于调试阶段，现货供应虽有增量，但开工率仍保持偏低水平。同时下游对高价货源接受度增加，整体需求跟进尚可，持货挺价意愿增强，价格上涨。
重点标的信息跟踪
【万华化学】据卓创资讯，8 月5 日纯MDI 价格19550 元/吨，环比7 月29 日下滑700 元 /吨；8 月5 日聚合MDI 价格15750 元/吨，环比7 月29日下降475 元/吨。8 月6 日，公司发布公告，根据自身资金计划安排和银行间市场情况，公司于2022 年8 月3 日在全国银行间市场发行了2022年度第三期超短期融资券，本次发行总额18 亿元，期限148 天，发行利率1.63%，募集资金已于2022 年8 月4 日到账。据万华化学微信公众号消息，近日万华化学推出一款护发原材料——CarfilPT1，这是一款具有高折光率的苯基硅油，拥有出色的抗黏着和抗粘腻特性，能够与大多数 的护理品成分混溶。
【玲珑轮胎】据乘联会数据，7 月25-31 日，乘用车市场零售61.3 万辆，同比增长14%，环比上周增长44%，较上月同期下降21%；乘用车批发87.8 万辆，同比增长53%，环比上周增长85%，较上月同期下降11%。
初步统计，7 月1-31 日，乘用车市场零售176.8 万辆，同比去年增长17%，环比上月下降9%;全国乘用车厂商批发211.9 万辆，同比去年增长40%，环比上月下降3%。本周中国到美西港口的FBX 指数为6593.2 美元/FEU，环比-5.23%；中国到美东港口为9940.2 美元/FEU，环比-0.60%；中国到欧洲为9641.1 美元/FEU，环比-5.66%。
【赛轮轮胎】8 月2 日，赛轮轮胎龙头股发布公告称，赛轮集团股份有限公司为赛轮集团（香港）有限公司提供3,000 万美元连带责任担保，包含本次担保公司已实际为赛轮集团（香港）有限公司提供15.41 亿元担保。8 月4日，赛轮轮胎发布公告称，2022 年7 月15 日至2022 年8 月3 日，公司持股5%以上股东新华联控股通过集中竞价方式被动减持公司股份3,000 万股，占公司总股本的0.98%。截至公告披露日，新华联控股此次被动减持计划已实施完毕。
【森麒麟】8 月3 日，森麒麟发布公告称，控股股东、实际控制人秦龙先生于2022 年6 月17 日至2022 年8 月1 日，通过深圳证券交易所系统减持其所持有的“麒麟转债”合计2,238,798 张，占“麒麟转债”发行总量的10.18%。本次减持后秦龙先生仍持有“麒麟转债”6,994,439 张，占发行总量的31.81%。8 月5 日，森麒麟发布公告称，2022 年8 月3日，持股5%以上股东林文龙先生所持公司部分股份解除质押，原质押股份占公司总股本的0.89%。
【恒力石化】据卓创资讯，涤纶长丝8 月4 日库存29.3 天，环比上升2.5天；PTA8 月5 日库存219.7 万吨，环比下降13.3 万吨。8 月5 日涤纶长丝FDY 价格8425 元/吨，环比7 月29 日下降125 元/吨；8 月5 日PTA 价格5865 元/吨，环比7 月29 日下降215 元/吨。据恒力集团微信公众号消息，2022 年7 月29-30 日，恒力（大连长兴岛）聚酯科技产业园一期项目迎来开工高峰期，两天内共有十余套装置举行开工仪式，包括42/26 万吨/年苯酚丙酮装置、24 万吨/年双酚A 装置、2×30 万吨/年BDO装置、30 万吨/年ABS 装置、15 万吨/年PS 装置、45 万吨/年环氧乙烷提浓装置、20 万吨/年乙醇胺装置、3 万吨/年乙醇胺装置以及4×21 万吨/年顺酐装置。
【荣盛石化】8 月5 日，公司发布公告，拟使用自有或自筹资金以集中竞价交易方式回购部分公司股票，本次回购金额不低于10 亿元不超过20亿元，预计回购股份的数量区间为5000 万股-10000 万股，占公司目前总股本的比例区间为0.49%-0.99%。
【东方盛虹】据百川资讯，2022 年8 月5 日，EVA 市场均价达24070 元/吨，环比7 月29 日下降490 元/吨。据化工在线微信公众号，7 月30日，中油工程第一建设公司承建的盛虹炼化一体化项目280 万吨/年PX 装置顺利中交，标志着盛虹炼化一体化2#芳烃联合装置工程全面实现中交目标。
【恒逸石化】 8 月2 日，公司发布关于回购公司股份(第二期)事项的进展公告，截至2022 年7 月31 日，公司通过回购专用证券账户以集中竞价交易方式累计回购（第二期）股份数6370.38 万股，占公司总股本的1.74%，，支付的回购总金额为6.24 亿元。
【卫星化学】根据卫星化学资讯公众号信息，8 月4 日丙烯酸价格为9100元/吨，环比7 月29 日持平。本周暂无更新信息。
【桐昆股份】8 月2 日，公司发布关于以集中竞价交易方式回购公司股份的进展公告，截至2022 年7 月31 日，公司以集中竞价交易方式已累计回购股份3428.0 万股，占公司总股本的1.4217%，成交总金额为5.68亿元。
【新凤鸣】8 月2 日，公司发布关于回购股份进展的公告，截止2022 年7 月31 日，公司已累计回购股份1555.21 万股，占公司总股本的比例为1.02%，支付的金额为1.75 亿元。
【云图控股】2022 年8 月3 日，成都云图控股股份概念股有限公司发布了关于雷波牛牛寨东段磷矿获得采矿许可证的公告取得的采矿权为东段磷矿采矿权，东段磷矿的矿石资源量（331+332+333）为18130.9 万吨，其中探明的（331）资源量6422.2 万吨，控制的（332）资源量7849.4 万吨，推断的（333）资源量3859.3 万吨，资源储备规模为大型，矿石平均品位P2O5 20.7%。
【新洋丰】据卓创资讯，8 月5 日磷酸一铵价格3275 元/吨，环比下降258.33 元/吨；8 月5 日，复合肥价格为3910 元/吨，环比下降370 元/吨；8 月5 日磷矿石价格1075 元/吨，环比不变。本周暂无更新信息。
【龙佰集团】据百川资讯，2022 年8 月5 日，钛白粉市场均价达17183元/吨，环比7 月29 日降低300 元/吨。8 月5 日，公司发布关于年产3万吨转子级海绵钛技术提升改造项目一期建成试生产的公告，控股子公司甘肃德通国钛金属有限公司拟投资建设3 万吨/年转子级海绵钛技术提升改造项目，近日该项目一期（1.5 万吨）生产线已建成试生产。
【中毅达】【双箭股份】本周暂无信息更新
【中国化学】8 月1 日，公司发布了关于尼龙新材料项目实施进展的公告称，2022 年7 月31 日，中国化学工程股份有限公司收到全资子公司中国天辰工程有限公司通知，其控股子公司天辰齐翔新材料有限公司尼龙新材料项目（一期）继丙烯腈装置、己二胺装置成功开车后，20 万吨/年己二腈装置顺利打通全流程，开车成功并产出己二腈优级产品。
【阳谷华泰】据卓创咨询，8 月5 日，衡水市场橡胶促进剂M 日度市场 价15900 元/吨，环比7 月29 日持平；促进剂NS 日度市场价23250 元/吨，环比7 月29 日下降0.025 万元/吨；促进剂TMTD 日度市场价17750元/吨，环比7 月29 日下降0.06 万元/吨。8 月4 日，阳谷华泰发布公告称，于2022 年8 月3 日收到深圳证券交易所（以下简称“深交所”）出具的《关于受理山东阳谷华泰化工股份有限公司向特定对象发行股票申请文件的通知》（深证上审〔2022〕391 号）。深交所对公司报送的以简易程序向特定对象发行股票募集说明书及相关申请文件进行了核对，认为申请文件齐备，决定予以受理。
【华峰化学】据wind，8 月5 日氨纶40D 为33000 元/吨，环比7 月27日下降0.2 万元/吨，月环比下降0.65 万元/吨。8 月5 日，华峰化学发布《2022 年半年度报告》，披露2022 年上半年经营情况，实现营收138.38亿元，同比增7.31%，归母净利润23.95 亿元，同比减37.81%，盈利缩减主要是因为原材料涨价，生产成本上升。
【新和成】据Wind，2022 年8 月5 日，维生素A 价格为117.5 元/千克，环比7 月29 日下降4 元/千克；维生素E 价格为82.5 元/千克，环比7 月29 日持平。据新和成微信公众号消息，8 月2 日，中国企业评价协会发布了2021 中国新经济企业500 强榜单，新和成再次入榜，位列第128位。
【三友化工】根据Wind，8 月4 日粘胶短纤概念股1.5D 国内市场价格指数为14400，环比下降300。据卓创资讯，7 月29 日国内轻质纯碱国内市场价为2689.17 元/吨，环比下降81.66 元/吨。本周暂无信息更新。
【华鲁恒升】根据Wind，8 月3 日乙二醇国内市场价为4240 元/吨，环比下降130 元/吨。据卓创资讯，8 月5 日华鲁恒升尿素小颗粒挂牌价格为2400 元/吨，环比上升10 元/吨。本周暂无信息更新。
【宝丰能源】本周暂无信息更新。
【国瓷材料】8 月3 日，国瓷材料发布公告称，截至 2022 年 7 月 31日，公司通过股票回购专用证券账户以集中竞价交易方式回购公司股份6,762,039 股，占公司总股本 0.6736 %，最高成交价为 41.68 元/股，最低成交价为 30.80 元/股，成交总金额为 249,983,355.83 元（不含交易费用）。
【金禾实业】据百川资讯，8 月5 日安赛蜜市场均价达7 万元/吨，环比7 月29 日持平；三氯蔗糖市场均价达40 万元/吨，环比7 月29 日持平；乙基麦芽粉市场均价达8.5 万元/吨，环比7 月29 日持平。8 月5 日，关于回购公司股份实施完成暨股份变动的公告，截至2022 年8 月3 日，在本次回购方案中，公司通过股份回购专用证券账户以集中竞价方式累计回购公司股份383.17 万股，占公司目前总股本的0.68%，成交金额1.49亿元。
【瑞华泰】本周暂无信息更新。
【扬农化工】 根据中农立华原药公众号，7 月31 日本周功夫菊酯价格为20.5 万元/吨，环比上周7 月24 日持平。2022 年8 月5 日，公司公告拟以公司既有总股本3.10 亿股为基数，每股派发现金红利0.65 元（含税），共计派发现金红利2.01 亿元。
【利尔化学】根据中农立华原药公众号，7 月31 日本周草铵膦原药的价格为23.5 万元/吨，环比上周7 月24 日下降0.5 万元/吨。
【赞宇科技】【国光股份】【长青股份】【道恩股份】【江化微】【三棵树】
【金发科技】【蓝晓科技】本周暂无信息更新。
【盐湖股份】。据百川资讯，8 月5 日电池级碳酸锂均价为48.31 万元/吨，环比上周7 月29 日维持不变。
【雅克科技】8 月4 日，公司公告称目前正积极与各方核实媒体报道 “国家芯片大基金‘80 后’投资部高管杨征帆被调查”，中提及公司董事会成员。
【万润股份】8 月1 日，公司在投资者问答中表示，公司拥有涉及钙钛矿太阳能电池材料的部分专利，目前在钙钛矿太阳能电池材料方面无量产。
【利安隆】7 月28 日，公司发布公告，因公司发行股份募集配套资金，向7 名特定对象发行人民币普通股（A 股）9,573,002 股，募集资金总金额为416,999,967.12 元，新增股份已于2022 年6 月14 日在深圳证券交易所上市。公司募集配套资金的工作已完成，公司总股本由2.20 亿股增至2.30 亿股，公司注册资本由2.20 元增加至2.30 亿元，公司注册资本、公司章程及相关制度据此进行相应修改。2022 年8 月2 日，公司公告称子公司天津利安隆新材料股份有限公司及子公司取得了2 项发明专利证书
【粤桂股份】据卓创资讯，8 月5 日中国硫磺（液体硫磺）价格856.67元/吨，环比7 月29 日下降38.33 元/吨；硫酸价格554.06 元/吨，环比7 月29 日下降21.43%。
风险提示 宏观经济变化；油价震荡变化；环保龙头股放松；经济大幅下行；产品价格大幅波动；重点关注公司业绩不达预期。
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