动力煤：日耗居高不下，产量释放平稳。
动力煤概念股综合指数CCI5500、动力煤长协价：8 月5 日，动力煤综合指数CCI5500 为792元/吨，周持平；2022 年8 月，动力煤长协价（Q5500）为719 元/吨，同比增加8.5%，较7 月环比持平。
产地：8 月5 日，山西大同Q5500 坑口含税价910 元/吨，周持平；鄂尔多斯龙头股Q5500坑口含税价787 元/吨，周持平；陕西榆林Q5800 坑口含税价912 元/吨，周持平。
进口：国际动力煤方面，7 月29 日，欧洲ARA 港到岸价为362.4 美元/吨，周下跌5.3美元/吨；南非RB 港离岸龙头股价为370.0 美元/吨，周持平；澳洲NEWC 港离岸价为420.9美元/吨，周上涨16.5 美元/吨。
库存：港口库存：8 月5 日，北方港港口煤炭龙头股库存2288 万吨，较上周同期增加28 万吨。终端库存：8 月4 日，1）沿海八省终端用户库存2926.7 万吨，较上周同期增加54.8 万吨；可用天数12.2 天，较上周基本持平；供煤量248.6 万吨，较上周同期增加46.8 万吨。2）内陆17 省终端用户库存7574.1 万吨，较上周同期减少61.8 万吨；可用天数18.3 天，较上周减少1.3 天；供煤量382.5 万吨，较上周增加14.8 万吨。
需求：8 月4 日，1）沿海八省终端用户日耗239.1 万吨，较上周同期增加16.1 万吨。
2）内陆17 省终端用户日耗413.7 万吨，较上周同期增加23.8 万吨。
国内产量：7 月31 日，晋陕蒙三地合计煤炭周产量2767.7 万吨，周环比减少15.1 万吨；其中，山西省煤炭周产量916.2 万吨，周环比增加0.6 万吨；陕西省煤炭周产量674.8 万吨，周环比减少1.3 万吨；内蒙古地区煤炭周产量1176.6 万吨，周环比减少14.4 万吨。
焦煤焦炭：国内外焦煤价格继续下行。焦煤均价：8 月1 日，主焦煤综合均价为2326.1元/吨，周减少200.8 元/吨。其中，生产地均价为2280.9 元/吨，周减少144.7 元/吨；中转地均价2305.0 元/吨，周减少175 元/吨；消费地均价为2415.5 元/吨，周下降311.6元/吨。进口焦煤：中国进口焦煤方面，8 月5 日，峰景矿硬焦煤收报222 美元/吨，周上涨11 美元/吨。焦炭：8 月4 日，焦炭价格指数2204 元/吨，较上周同期减少120 元/吨；焦炭成本指数2424 元/吨，较上周同期减少8 元/吨；焦炭价格和成本指数倒挂，倒挂差额220 元/吨，差额较上周同期扩大112 元/吨。
下游变化：焦煤去库存，螺纹钢价回升。炼焦煤：8 月5 日，国内样本钢厂炼焦煤库存802 吨，较上周同期减少17 万吨；国内独立焦化厂炼焦煤库存764.6 万吨，较上周同期增加29.3 万吨。下游钢厂：8 月5 日，全国主要城市螺纹钢库存603 万吨，较上周同期减少38.9 万吨；8 月5 日，上海20mm 螺纹钢含税价4140 元/吨，较上周同期上涨90 元/吨。
期货：焦煤期货反弹后小幅震荡。动力煤期货：8 月5 日，动力煤期货（活跃合约）收盘价845 元/吨，周下跌14 元/吨。焦煤焦炭期货：8 月5 日，焦炭期货（活跃合约）收盘价2814.5 元/吨，周下跌8 元/吨；焦煤期货（活跃合约）收盘价2088 元/吨，周下跌46 元/吨。焦炭焦煤期货价差为726.5 元/吨，周上涨38 元/吨。
运输情况：沿海煤炭运价回升。沿海煤炭运价：8 月5 日，中国沿海煤炭运价综合指数959 点，较上周同期上涨4.1%；海运煤炭价格指数975 点，较上周同期上涨2.2%。
大秦线运量：2022 年7 月，大秦线煤炭运量3774 万吨，环比减少0.29%，同比增加22.02%。
本周观点：本周，煤价整体稳定。动力煤方面，高温持续，边际用能需求推动动力煤日耗维持历史高位；市场监管局查处哄抬煤价，终端库存保持稳定，短期煤价整体维稳。双焦方面，国内外焦煤价格继续下行，但库存同步降低，螺纹钢价格止跌反弹，钢厂利润有待修复。伴随经济活动的恢复，预计需求端回暖，焦煤价格拐点渐近。
推荐组合：中国神华、陕西煤业、电投能源龙头股、潞安环能、晋控煤业、淮北矿业、兖矿能源、山西焦煤。
风险提示：经济增长失速、在建煤矿投产龙头股超预期、政策调控风险、安全监察力度升级等。
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