环卫概念股市场化改革颇有成效，环卫一体化成协同趋势。
7 月成交的亿级环卫服务项目共22 个，成交总额约80.7 亿元；其中，为环卫一体化概念股项目的有7 个，占总成交项目个数的31.82%，环卫一体化中标总金额为41.705 亿元，占总额的51.68%，超半数。7 月共开出2 个10 亿+项目，分别是13.94 亿元的河北蔚县城乡环卫概念股一体化PPP 项目和12.8 亿元的浙江富阳区城区环卫一体化龙头股特许经营项目，均为环卫一体化项目。环卫一体化项目个数占总成交项目个数的31.82%，中标金额占总额的51.68%，表明我国对对环卫业务和环卫资源进行整合，实行环卫市场化改革进展颇有成效。除此之外，环卫一体化作为实现资源的循环和协同利用的重要途径，与我国当前全面推进双碳的方向不谋而合，势必成为未来发展趋势。而在成本以及产业链整合龙头股上具有优势的环卫企业有望从中受益。
全面推进新能源大基地规划建设，加速建设新能源供给消纳体系。
根据《经济参考报》报道，我国正在加快推进包括大型风电、光伏基地在内的多个新能源大基地规划建设，加码投资特高压、抽水蓄能等领域，一批重大项目计划在下半年陆续开工。
2022 年上半年，我国风电、光伏新增装机1294 万千瓦、3088 万千瓦，占新增总装机比重达到68.4%。风电累计装机容量约3.4亿千瓦，同比增长17.2%，太阳能累计装机容量约3.4 亿千瓦，同比增长25.8%。新能源发电投资占电源总投资比重达到55.5%。其中，太阳能发电631 亿元，同比增长283.6%。加速建设新能源供给消纳体系，不仅能有利于保供政策的执行， 也有助于经济增长和“双碳”目标实现。为全面推进双碳目标，加速我国能源绿色低碳建设，我国将加速建设以风光发电为基础的新能源供给消纳体系，以风光为代表的新能源发电企业有望从中受益。除此之外，相关投资也在不断加码，这将有力带动我国新能源发电行业的投资活跃度，相关企业有望迎来发展。
全国市场化交易电量不断增加，电力市场化改革提速。
近日，南方区域电力市场启动试运行，全国统一电力市场建设初见成效。国家能源局副局长林山青介绍，经过多年的改革探索，我国电力市场框架已逐渐清晰，基本建立了全国各地电力 中长期辅助服务市场体系，现货市场试点实现不间断运行，初步形成了多元竞争的电力市场格局。根据中电联数据披露，全国市场化交易电量由2016 年的1 万亿千瓦时增加到2021 年的3.8 万亿千瓦时，CAGR 为18.89%。2022 年上半年全国市场交易电量为2. 5 万亿千瓦时，同比增长的45.8%。表明我国电力市场改革颇具成效。在我国大力推进并深化电力市场化改革的背景下，叠加能源消费体系的不断优化，发电企业尤其是新能源发电企业有望从中受益。
本周主产区煤炭市场表现有分化，需求尚未回升价格承压。
长协煤方面，本周主流煤矿继续以兑现长协用户需求为主，落实中长期合同合理价格。市场煤来看，本周主产区煤炭市场表现有分化，其中山西、内蒙地区煤矿出货平和，价格相对稳定，仅个别煤矿因库存压力价格有小幅下跌；陕西榆林地区则受下游化工用户阶段性补库需求释放与矿拉运车辆增加影响，销售回升，坑口价格出现上行。下游需求方面，本周国内下游需求不高，电厂补库以长协为主，化工等非电用户采购按需进行。目前南方地区持续高温天气，电厂日耗稳定在较高水平，长协及保供资源充足，采购市场煤积极性不高，个别电厂有少量招标，但多压价较低；化工、钢铁等非电力用户利润有所修复，但煤炭采购多按需进行，且压价还盘心理较强。
国内LNG 均价周内先涨后跌，美国天然气价格将有所下降。
本周国内LNG 均价周内呈现先涨后跌走势，整体环比上周上涨。供应方面，本周国内液厂LNG 产量及槽批出货量环比上周均有增加；需求方面，当前部分地区储气设施仍有一定储气需求，但对国内整体行情支撑有限，国内液受到近期价格大幅波动影响，出货一般，随着部分地区价格跌破成本线以及当前液厂液位普遍不高，上游挺价心态有所增强。下周LNG 供应量或难以出现大幅变动，需求量或有微弱好转。内陆LNG 工厂方面，在经过前几日的连续降价后，部分工厂出货概念股价格已跌至成本线附近甚至成本线以下，目前西北、华北等地出货向好，液位偏低，因此后期进一步让利的空间有限，局地不排除探涨的可能。卓创资讯预计下周起LNG 价格或逐步止跌回稳。根据芝商所，美国方面，由于高温天气持续肆虐，美国国内天然气需求及欧洲出口需求不断增加，对美国天然气价格形成强势利好支撑，但根据EIA 短 期能源展望，美国天然气本土产量存在预期性增加，且增长势头较为强劲，对美国地区天然气价格形成了较强下行压力，外加国际油价持续回落，美国天然气价格将有所下降。
投资建议
随着国家全面推进绿色低碳转型以及环卫市场化改革，资源的循环和协同利用势必成为未来趋势。而污水资源化处置作为其中一环也有望受益，作为污水资源化处理中必不可少的环卫装备和污水处置设备投入有望进一步扩大，其中过滤成套装备是污水治理的关键设备，推荐关注国内过滤成套装备的领先企 业，持续拓展新能源及砂石高景气赛道的【景津装备】。在如今国家全面推进碳中和、碳减排以及绿色低碳转型的背景下，再生资源回收是完成目标的举措之一，也是循环经济的关键组成部分。在建设循环经济体系的背景下，借着新能源国家利好政策的东风，再生资源领域有望迎来发展良机。受益的标的有稀土废料领先企业，深度布局废钢、报废汽车回收利用的【华宏科技】。
在我国大力建设新能源供给消纳体系以及全面加速推进绿色低碳转型的背景下，我国能源消费结构不断优化，以风光为代表的清洁能源发电建设快速扩展。未来随着清洁能源消费占能源消费增量比重，清洁能源发电企业将受益于投资增加，规模不断提升。我们推荐关注火电转型新能源标的【华能国际】; 同时受益的新能源运营电站有【太阳能】、【节能风电】，受益的港股标的有【龙源电力】、【华润电力】、【中国电力】。
风险提示
1）碳中和相关政策推行不及预期；
2）动力煤、天然气龙头股需求季节性下降；
3）电力政策龙头股出现较大变动。
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